«РЖД - развитие вокзалов» допустила техдефолт по облигациям на 250 млн рублей

В пятницу дочерняя компания РЖД - «РЖД - развитие вокзалов» (РЖД-РВ, управляет вокзалами) - допустила технический дефолт. Компания не справилась с выплатой купона по облигациям - на ее счете не хватило средств. Сумма купона должна была составить 7,8 млн руб. «Это связано с недостатком средств именно на текущий день», - сообщил «Ведомостям» представитель РЖД-РВ. «Это было 25-е число, пятница. Надо было платить аренду РЖД. Сочли, что по купонам можно рассчитаться и позже, а у РЖД с оплатой строго», - объяснил собеседник «Ведомостей». По его словам, все вопросы будут решены в ближайшее время.

Облигации на 250 млн руб. были размещены РЖД-РВ в ноябре 2013 г., доходность первых четырех купонов - 12,5% годовых. На 31 декабря на счетах компании был 1 млрд руб., по данным отчета по МСФО. По РСБУ за I квартал компания получила операционный убыток в 159,05 млн руб. (данных по МСФО еще нет).

Если компания не выплатит 7,8 млн руб. в недельный срок, дефолт перестанет быть техническим и инвесторы смогут предъявить бумаги к досрочному погашению, а если и этого не произойдет - обратиться в суд. «В проспектах почти всех евробондов есть условие кросс-дефолта в случае дефолта дочерней компании эмитента», - предупреждает аналитик ING Bank Егор Федоров. Как правило, кросс-дефолт предполагается, если на «дочку» приходится более 10% от активов или выручки группы, но, по словам Федорова, все зависит от того, что прописано в конкретном проспекте. Сейчас в обращении находятся евробонды РЖД на $2,9 млрд, 1,5 млрд евро, 675 млн швейцарских франков, 650 млн фунтов стерлингов и 37,5 млрд руб. Выручка группы РЖД в 2013 г. - 1,76 трлн руб., а активы на конец года - 3,8 трлн руб. А активы РЖД-РВ - это всего 0,11% материнской компании, а выручка - 0,007%.

Сам по себе дефолт «дочки» не касается материнской компании, но это негативный репутационный момент, говорит гендиректор «Эксперт РА» Павел Самиев. Нельзя экстраполировать ситуацию в одной маленькой компании на всю РЖД, сказал Федоров. Компания, конечно же, найдет средства для выплаты держателям облигаций, но нужно быть осторожнее, уверены эксперты. В пятницу на ММВБ цена облигаций РЖД-РВ выросла на 0,1% до 100,1% к номиналу.