"АЛРОСА" погасила облигации
По мнению эксперта "АТОНа" Геннадия Талдыкина, "АЛРОСА" все же не может соперничать с такими заемщиками, как "Газпром" или "Норильский никель". Талдыкин считает, что доходность по новым бумагам "АЛРОСА" вряд ли будет более чем на 5% ниже, чем у 1-го выпуска.
Вчера на российском рынке произошло первое погашение корпоративных облигаций.
Компания "АЛРОСА" погасила 1-й транш своего шестимесячного займа на 250 млн руб. 2-й транш такого же размера компания планирует погасить в мае. В компании считают, что успешное погашение поможет ей выйти на рынок с более долгосрочными заимствованиями и на более выгодных условиях в ближайшее время.
"АЛРОСА" собирается представить своему наблюдательному совету план выпустить девятимесячные облигации на 500 млн руб., которые планируется разместить в конце мая или начале июня. Компании требуются более длинные деньги, в связи с тем что до конца года ей нужно будет осуществить сезонный завоз на прииски материально-технических ресурсов, сообщила "Ведомостям" начальник казначейства "АЛРОСА" Антонина Шамшина.
Хотя девятимесячные облигации являются более важными для компании, "АЛРОСА" не исключает того, что будет выпущен еще один шестимесячный выпуск объемом 500 млн руб.
"АЛРОСА" рассчитывает разместить новые облигации под более низкую доходность, чем 1-й выпуск, доходность которого составила 39,5%. "Мы ориентируемся на рыночные условия, а они предполагают снижение доходности", - сказала Шамшина. В отличие от первого размещения появление индикативных ставок на госбумаги и более стабильная ставка рефинансирования позволят более точно вычислить доходность, добавила она.
"Доходность по бумагам "АЛРОСА" должна быть на уровне первоклассных заемщиков, и мы будем рекомендовать компании ориентироваться на такие индикаторы", говорит Игорь Фроловский, вицепрезидент "Русских фондов", финансового агента "АЛРОСА".
Тем не менее, по его мнению, "АЛРОСА" является одним из наиболее привлекательных эмитентов, что подтверждают высокие котировки ее векселей, и рынок, перенасыщенный рублями, должен легко переварить новый выпуск облигаций.
По мнению некоторых трейдеров, даже при доходности, которую "АЛРОСА" предложила в первый раз,, вложения в облигации как этой, так и других компаний значительно менее выгодны, чем в акции, - индекс РТС за последние шесть месяцев вырос более чем на 120%.
Талдыкин же считает, что сравнивать доходности акций и облигаций в России, как это можно делать, например, на устоявшемся американском рынке, некорректно. "Те, кто вкладывает деньги в облигации, не рассматривают акции в виде альтернативы - это другие деньги, сказал он. - Самая крупная группа держателей облигаций - это банки, которые обязаны вкладываться в безрисковые активы. Корпоративные облигации - это альтернатива векселям и госбумагам".
На рынке первое погашение корпоративных облигаций восприняли со сдержанным оптимизмом. "Конечно, погашение - отрадный факт и может повлиять как на рейтинг заемщика, так и на рейтинг российских корпоративных облигаций в целом, но считать это значительным прорывом не стоит", - говорит Михаил Зарецкий, заместитель начальника торговых операций банка "МЕНАТЕП Санкт-Петербург ".
По словам Екатерины Малофеевой из "Ренессанс Капитала", "это важный шаг на пути создания кредитной истории, хотя компании предстоит приложить еще много усилий, чтобы улучшить свою репутацию".