ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА: Энергораспродажа

Аналитик “Региона” Константин Гуляев считает, что ситуация на рынке акций второго эшелона стала выглядеть печально после появления новостей об очередной задержке энергореформы. Сначала появились слухи о переносе первоначальных сроков рассмотрения вопросов приватизации генерирующих активов со 2 на 16 декабря, а затем участники рынка с удивлением узнали, что правительство вообще не собирается рассматривать этот вопрос, так как Минпромэнерго выступает против приватизации энергоактивов, пока ОГК не начнут полноценную операционную деятельность. Министр промышленности и энергетики Виктор Христенко заявил, что на это потребуется год-полтора. “Расчеты спекулянтов на быструю и сверхдоходную игру на энергетических бумагах не оправдались, и они поспешили их продать”, – говорит Гуляев. “Список аутсайдеров по итогам недели почти полностью состоит из акций энергокомпаний”, – констатирует аналитик “Брокеркредитсервиса” Александр Корнилов. “Префы” “Комиэнерго” упали на 48,4%, обыкновенные акции “Ярэнерго” обвалились на 30,8%, “Якутскэнерго” – на 26,7%, “Хабаровскэнерго” – на 21,6%. “Выжили лишь акции ГЭС”, – говорит Корнилов. Бумаги Воткинской ГЭС повысились на 4,8%, Жигулевской ГЭС – на 3,3%. “Гидроэнергетические предприятия после реформы отрасли останутся под контролем государства, – говорит Корнилов. – Поэтому задержка с принятием решений по приватизации тепловых ОГК для ГЭС не страшна”. Гуляев надеется, что задержка реформы оттолкнет лишь спекулятивно настроенных игроков, а стратегические покупатели продолжат увеличивать долю акций АО-энерго в своих инвестиционных портфелях. “Сейчас у долгосрочных инвесторов неплохой шанс купить дешевеющие энергоакции”, – говорит он.

С 19 по 26 ноября индекс акций второго эшелона инвесткомпании Sovlink Securities (Sovlink Russia Small-Cap Index, SRSC) понизился на 0,55% до 351,7 пункта. Индекс РТС за это время упал на 3,5% до 633,44 пункта. Спрэд акций, входящих в индекс SRSC, почти не изменился – снизился на 0,2 процентного пункта до 5,9%.

Инвесторы распродавали не только энергетические бумаги – наиболее ликвидные телекоммуникационные акции “Сибирьтелекома” и “Уралсвязьинформа”, входящие в индекс MSCI, за неделю упали на 6% и 5% соответственно. По мнению портфельного менеджера ИМПЭКСБАНКа Олега Ачкасова, у игроков появились опасения, что приватизация “Связьинвеста” может быть отложена. Впрочем, некоторые низколиквидные акции на прошлой неделе порадовали инвесторов. Заместитель гендиректора “ОЛМА” Боб Сахаров заметил рост акций горно-обогатительных комбинатов и производителей минеральных удобрений. Бумаги Высокогорского ГОКа подорожали на 33%, Гайского ГОКа – на 17%, а Михайловского ГОКа – почти на 12%. Акции “Новомосковского азота” выросли на 21%, “Невинномысского азота” – на 9%, а “Уралкалия” – на 10%. Александр Корнилов обратил внимание на рост акций нефтехимических компаний: акции “Ярославнефтеоргсинтеза” повысились на 25%, а “Ставропольнефтегаза” – на 15,6%.