«Система» возьмет Shyam

Доля «Системы» в ее индийской «дочке» Sistema Shyam Teleservices ltd (SSTL) после конвертации принадлежащих ей привилегированных акций в обыкновенные может вырасти до 89,51%, следует из материалов, разосланных акционерам SSTL (есть у «Ведомостей»). Доля Росимущества в компании в этом случае сократится с 17,14 до 4,15%, а у индийских акционеров останется 6,34% голосующих акций SSTL.

По словам представителя «Системы» Екатерины Цукановой, «Система» планирует конвертировать не весь объем префов: точная доля, которую АФК получит в результате конвертации, будет объявлена по итогам годового собрания акционеров 27 июня 2014 г.

«Система» начала выкупать неконвертируемые погашаемые привилегированные акции SSTL в апреле 2012 г. через свой сингапурский фонд Insitel. По сути, префы были инструментом долгового финансирования SSTL, говорил источник в «Системе». Из-за ограничений на иностранное владение АФК использовала эту схему для инвестиций в SSTL, чтобы та расплатилась по кредитам, прогарантированным «Системой». Сейчас эти ограничения сняты и индийский комитет по содействию иностранным инвестициям (FIPB) рассматривает заявку АФК на увеличение ее доли путем конвертации префов в обыкновенные акции.

Сегодня Insitel владеет 9,43 млн префов, которые он выкупил у компании по цене в 10 000 рупий, говорится в материалах к собранию акционеров. Таким образом, Insitel потратил на покупку акций 94,3 млрд рупий, или $1,6 млрд по сегодняшнему курсу рупии.

Из документа следует, что Insitel намерен довести количество принадлежащих ему привилегированных акций до 10 млн. Именно конвертацию такого количества акций, принадлежащих Insitel, в 10 млрд обыкновенных акций предлагается одобрить собранию акционеров. Сейчас у SSTL 3,19 млрд размещенных акций, таким образом, Insitel может стать владельцем до 75,79% SSTL, которые обойдутся ему в $1,7 млрд (с учетом увеличения количества префов до 10 млн). Следовательно, для этой сделки вся SSTL была оценена в $543 млн. «Система» конвертирует акции по номиналу, это требование индийского законодательства, объясняет Цуканова. Рыночная стоимость этих акций сейчас ниже номинала, уверен источник в «Системе», так что миноритарии SSTL не понесут убытка. Кроме того, «Система» была бы только рада, если бы индийские партнеры и миноритарии захотели также поучаствовать в финансировании компании и выкупили часть акций, замечает он.

Никаких предложений по участию в новой эмиссии нет, уверяет представитель ассоциации миноритарных акционеров SSTL. Он говорит, что миноритарии постараются заблокировать конвертацию и уже послали письма в министерство финансов, администрацию премьер-министра, министерство по делам компаний, FIPB (см. врез).

Доля Росимущества в компании исходя из стоимости SSTL по этой сделке оценена в $93, при том что в 2011 г. государство выкупило эту долю за $600 млн. На это были потрачены деньги, которые Индия была должна России: согласно межправительственной договоренности этот долг мог быть потрачен только в Индии. При этом по условиям соглашения между государством и АФК в 2016 г. Росимущество может потребовать у «Системы» выкупа пакета в SSTL - либо по рыночной цене, либо по фиксированной: $777 млн. По сути, для России это аналог долгового финансирования с возможностью позже вывести эти деньги из Индии, подчеркивал источник в «Системе». При выкупе по фиксированной цене государство получит доходность в 5,3% годовых.

Представитель Росимущества вчера не ответил на запрос «Ведомостей».