Спрос на облигации Греции превысил предложение в 5 раз

Вчера инвесторы подали заявки на 25 млрд евро, сказал Reuters Спирос Папаниколау, директор Агентства по управлению государственным долгом. Изначально объем размещения пятилетних бондов оставлял 5 млрд евро, но благодаря высокому спросу его решено увеличить до 8 млрд евро, добавил он.

Доходность новых бумаг может составить 6,25% годовых. Высокий спрос позволил организаторам снизить ее с начальной ориентировочной ставки на 25 базисных пунктов.

Именно высокая ставка привлекла инвесторов. В пятницу на опасениях бюджетного и долгового кризиса спрэд между доходностью обращающихся греческих облигаций и считающихся ориентиром немецких составил 362 б. п. Это был самый широкий спрэд с 2001 г., когда Греция вступила в еврозону. Вчера рынок позитивно отреагировал на итоги размещения, и спрэд сузился до 352 пунктов, доходность обращающихся пятилетних греческих бондов составила 5,83%.

«Успешное завершение размещения, на наш взгляд, – поворотный момент для спрэдов по падающим в цене греческим бондам», – считает стратегический аналитик ING Уилсон Чин. Оно не только улучшит отношение участников рынка к Греции, но и позволит снизить опасения относительно возможности суверенных дефолтов в целом, полагает Филлип Гискадис, начальник отдела кредитной стратегии Unicredit.

Стоимость свопов «кредит-дефолт» по греческому долгу снизилась с 361 000 евро в пятницу до 328 000 евро (столько теперь стоит ежегодная страховка от дефолта на 10 млн евро в течение пяти лет).

Размещение положительно сказалось и на курсе евро. Он вчера поднимался до $1,4169 с $1,4137 в пятницу; к 20.30 МСК он несколько снизился – до $1,4151.

Вчерашнее размещение лишь частично позволит Греции рефинансировать долг. По оценке Goldman Sachs, программа заимствований правительства в этом году должна составить 54 млрд евро. Самый тяжелый период будет в апреле – мае, когда стране предстоит погасить 20 млрд евро.

В конце 2009 г. правительство Греции объявило, что по итогам года бюджетный дефицит составит 12,7% ВВП. После этого Fitch Ratings и Standard & Poor’s снизили кредитный рейтинг Греции с А- до ВВВ+, Moody’s Investors Service – с А1 до А2.