Рост спроса на платину в 2024 году сменится падением

Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC; объединение зарубежных производителей металла) ожидает падения спроса на платину в 2024 г. на 6% к предыдущему году до 7,66 млн тройских унций после резкого роста в этом году. Об этом говорится в обзоре организации от 21 ноября.

В 2023 г. спрос на металл, по оценке организации, вырастет на 26% до 8,15 млн унций. WPIC объясняет это увеличением потребления металла автозаводами на 14% до 3,26 млн унций и предприятиями в других отраслях промышленности – тоже на 14% до 2,65 млн унций. Потребление также подстегивал инвестиционный сектор, где по итогам года спрос может составить 385 000 унций. В том числе спрос на слитки и монеты в 2023 г. увеличится на 36% до 305 000 унций, говорится в обзоре. В 2022 г. в секторе спрос был отрицательным, поскольку инвестфонды активно распродавали металл.

В то же время добыча платины в этом году, по данным WPIC, вырастет лишь на 1% до 5,55 млн унций (в России – на 3% до 684 000 унций). Суммарное предложение на мировом рынке, включая переработку лома, даже уменьшится год к году на 3% до 7,08 млн унций.

В результате WPIC ожидает в 2023 г. рекордного дефицита металла на уровне 1,07 млн унций. В 2024 г. дефицит сохранится, хотя и снизится втрое до 353 000 унций.

Ожидаемое снижение спроса на платину в 2024 г. WPIC объясняет сложной ситуацией в мировой экономике.

Динамика спроса на металл в автопроме в 2024 г. останется положительной за счет замены платиной более дорогого палладия, но темпы роста будут заметно ниже: потребление в секторе прибавит лишь 2% и составит 3,31 млн унций. Потребление драгоценного металла в других отраслях промышленности сократится на 11% до 2,37 млн унций. Особенно сильным падение будет в химической промышленности (-22%), производстве стекла (-18%) и нефтяном секторе (-8%). При этом спрос со стороны инвестсектора просядет на 79% до 82 000 унций.

Добыча платины в следующем году, по прогнозу WPIC, вырастет на 3% до 5,74 млн унций, при этом в России ожидается снижение производства на 7% до 634 000 унций. Общее производство металла в мире с учетом вторичной переработки составит 7,31 млн унций (+3%).

Крупнейший производитель платины в России – «Норникель». На него, по данным Минприроды, приходится более 90% добычи этого драгметалла в стране. В 2022 г. компания увеличила добычу на 2% до 651 000 унций, в январе – сентябре 2023 г. – на 7% до 528 000 унций.

В опубликованном в мае обзоре рынка металлов «Норникель» прогнозировал рост спроса на платину в 2023 г. на 7%, в 2024 г. – на 3%, отмечая при этом, что рынок платины в 2024 г. будет в «относительном балансе». «Ведомости» направили запрос в компанию.

Цена на платину на мировом рынке снижается с апреля 2023 г. и 21 ноября составляла, по данным товарной биржи Comex (США), $938 за унцию. С начала года металл подешевел на 14%. Слабые цены на платину и другие промышленные металлы (палладий, никель и медь) в 2023 г. отражают ожидания инвесторами замедления мировой экономики и опасения относительно возможной рецессии, считает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Препятствуют росту цены на платину также укрепление доллара к другим мировым валютам и высокая стоимость заимствований из-за высоких ставок ФРС США и ЕЦБ.

Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев считает, что отсутствие позитивной реакции в ценах на платину при падающем предложении в 2023 г. связано со значительными запасами металла в автопроме, накопленными в период перебоев с поставками полупроводников в 2020–2021 гг. В начале ноября цена на платину снижалась до $850 за унцию из-за прогнозов быстрого распространения электромобилей, которым не нужны катализаторы (для дожигания выхлопных газов; именно для них используют платину. – «Ведомости»), отмечает Потавин. По прогнозам консалтинговой компании Gartner, глобальные продажи электромобилей в 2023 г. могут превысить 15 млн единиц (+34% к 2022 г.).

Руководитель управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов отмечает, что снижение цен на платину можно объяснить негативными ожиданиями участников рынка по секторам, где потребляется металл. Но баланс спроса и предложения платины, по его оценке, «вполне позитивен» для котировок.

Эксперт напоминает, что структурный дефицит на рынке платины связан с тем, что большая часть металла добывается в ЮАР. На эту страну, по данным WPIC, приходится более 70% мировой добычи. Но добыча в ЮАР начинает снижаться, а основные месторождения, по словам Красноженова, «истощены и работают с низкой рентабельностью». На рынке есть определенные запасы платины, но они сокращаются, указывает он.

По мере снижения запасов платины цена может подняться к более высоким уровням, считает Пучкарев. Потавин также полагает, что стоимость драгметалла может укрепиться в 2024 г. на фоне «мягкой посадки» экономик США и ЕС, ожидаемого прекращения повышения ставок ФРС и ослабления курса доллара. По прогнозу ФГ «Финам», в 2024 г. платина будет торговаться в диапазоне $850–1150 за унцию. По прогнозу Красноженова, в ближайшие месяцы котировки составят $900–1000 за унцию.

Пучкарев отмечает, что для бизнеса «Норникеля» платина не является определяющим металлом, ее доля в выручке компании не превышает 5%. Поэтому эффект от колебания котировок платины на бизнес российской компании вряд ли будет заметным, считает аналитик.