Scottish &Newcastle покупает Kronenbourg

Лондон. Консолидация в европейской пивоваренной промышленности похожа на известную игру со стульями: пока играет музыка, несколько компаний, имеющих намерения по слиянию и поглощению, кружат вокруг нескольких претендентов на совершение сделки, но, когда музыка прекращается, кому-то партнера не достанется.

Так что прозвучавшее в прошедшее воскресенье объявление том, что производитель пива N1 в Великобритании Scottish&Newcastle намерен приобрести Kronenbourg, первую по величине пивоваренную компанию Франции, должно подстегнуть оставшихся игроков. "Неожиданно музыка заиграла быстрее", - говорит Кевин Бейкер, аналитик исследовательской компании Canadean.

S&N покупает Kronenbourg у французской компании пищевой промышленности Danone, которая продает англичанам также французского дистрибьютора Elidis, бельгийского пивовара Alken Maes и 24% акций итальянской пивоваренной компании Peroni.S&N принадлежат такие брэнды, как Courage, Newcastle и Fosters (по лицензии), а также широкая сеть пабов на Британских островах. После завершения сделки годовой объем продаж компании составит почти 30 млрд франков ($4,4 млрд), что ставит ее на второе место в Западной Европе после Heineken.

Нынешний виток консолидации в европейской пивоваренной промышленности начался в июне прошлого года, когда Guinness, пивоваренное подразделение компании Diageo, продало свое испанское отделение Cruzcampo нидерландскому гиганту Heineken. Последний после завершения сделки вышел на первое место в Испании, еще раз напомнив о своих позициях лидера в Европе.

Heineken заплатила за Cruzcampo большие деньги - $628 млн, однако, по мнению аналитиков, сделка стоила того, поскольку позволила значительно сократить издержки.

В октябре компания South African Breweries (SAB) выложила $629 млн за крупнейшую пивоварню Чехии Pilsner Urquell. В этом случае стоимость сделки была оправдана планами SAB по постепенному повышению цен на пиво и выводу продукции Urquell на другие восточноевропейские рынки.

Однако в случае с S&N стоимость сделки ($266 млн) может быть оправдана разве что небольшим выбором альтернатив для слияния или поглощения.

Эта сделка вряд ли приведет к значительному сокращению издержек или к росту продаж на европейских рынках.

Но кроме мелких компаний, таких как австрийская BBAG и немецкая Binding Brauerei, в игре со стульями в секторе пивоваренных компаний осталось только две стоящих кандидатуры.

Первая - это компания Bass Brewers, N2 на британском рынке, вторая Whitbread Beer Company, N3 на британском рынке. Вокруг этих двух "стульев" под все ускоряющуюся музыку "бегают" несколько крупнейших европейских пивоваренных компаний, в том числе Interbrew, частная бельгийская группа, которая проиграла борьбу за Kronenbourg и теперь считается фаворитом в борьбе за Whitbread.

Естественно, не все жаждущие занять "свободные стулья" смогут это сделать, если только не начнут подавать совместные заявки или, говоря на языке игры, "садиться вместе на один стул". Но темп музыки растет, а вместе с ним растут и ставки. (FT, WSJ)