Трейдеры США уходят из Европы
На прошлой неделе пятая по величине энерготрейдинговая компания США - TXU - заявила о своем намерении покинуть розничный рынок энергии Великобритании, в связи с чем выставила на продажу большую часть активов своей европейской "дочки" TXU Europe. Наблюдатели склонны полагать, что право на покупку активов скорее всего получит немецкая E.ON.
По мнению аналитиков, стоимость европейского розничного бизнеса TXU, выставленного на продажу, составляет около $2,6 млрд. Кроме розницы сделка предполагает продажу ряда других активов, включая три электростанции. Помимо E.ON в тендере на покупку британских активов TXU Europe участвуют еще три компании, включая германскую RWE, шотландские Scottish Power и Scottish and Southern Energy. По мнению экспертов, E.ON более других заинтересована в покупке и имеет самые высокие шансы на победу. Компания остро нуждается в наращивании розничной клиентской базы. Это нужно для того, чтобы увеличить рентабельность Powergen - третьей по величине генерирующей компании Великобритании, которую E.ON купила в нынешнем году за $14 млрд. Розничная клиентская база Powergen насчитывает около 3 млн потребителей. Топ-менеджеры E.ON и аналитики полагают, что для ее прибыльной работы необходимо не менее 5 млн абонентов. Покупка TXU Europe, обслуживающей в общей сложности около 5,5 млн розничных потребителей электричества и газа Великобритании, позволила бы решить эту проблему.
"Покупка [розничных] потребителей TXU даст возможность E.ON [набрать] критическую массу в поставках [энергии] и поможет выдержать падение оптовых цен, - цитирует агентство Bloomberg аналитика SG Securities Филипа Холлобоуна. - В настоящий момент у него [E.ON] объемы генерации превышают объемы поставок". В свою очередь, продажа европейского бизнеса является вопросом выживания для TXU, которая испытывает значительные трудности в США, нуждается в средствах для расплаты по многочисленным долгам.
Кроме того, TXU Europe несет постоянные убытки из-за обязательства покупать электроэнергию по долгосрочным контрактам, заключенным на пике цен на оптовом рынке. С 1998 г. оптовые цены упали на 40%, а розничная цена снизилась не так заметно. Таким образом, компания вынуждена платить за энергию значительно больше ее текущей рыночной стоимости. Бизнес TXU Europe окончательно перешел в фазу кризиса в начале октября, после того как материнская компания TXU объявила о снижении прибыли и отказе выделять обещанные ранее инвестиции на сумму $700 млн. Рейтинговые агентства снизили рейтинг TXU Europe до бросового уровня.
Новая сделка приведет к дальнейшей консолидации британского розничного рынка энергии, на котором сегодня доминируют британская Centrica (British Gas), немецкие RWE и E.ON и французская государственная компания Electricite de France. Продажа TXU Europe увенчает исход американских компаний с розничного энергорынка Европы. Еще недавно в Великобритании из 14 компаний этого сектора девять имели американские корни. Сегодня вслед за American Electric Power, Aquila и Mirant, не выдержавших конкуренции и падения цен на оптовом рынке, уходит и последняя - TXU. (Использованы материалы FT, 21. 10. 2002.)