Инвесторы выводят деньги из России
Кризис на Кипре больно ударил по российскому фондовому рынку. За неделю инвесторы вывели из российских фондов $340 млн – максимум с 2011 г.
За неделю, завершившуюся 27 марта, из ориентированных на Россию фондов утекло сразу $235 млн, а с учетом всех типов фондов, инвестирующих в российские акции, – $340 млн, следует из отчета EPFR Global. Это самый большой недельный отток с августа – сентября 2011 г. Тогда на опасениях распада еврозоны из-за кризиса в Греции оттоки из этих фондов доходили до $500 млн в неделю. В этот раз Россия обеспечила 75% всего оттока ($450 млн) из фондов, инвестирующих в регионе EMEA, отмечают аналитики «Ренессанс капитала». Всего с начала года из «российских» фондов утекло уже $721 млн.
Правда, пока из России бегут только спекулянты: на биржевые фонды (ETF) пришлась большая доля оттока ($227 млн), а консервативные фонды задерживаются в России – их чистый отток составил только $8 млн. Впрочем, и глобальные фонды развивающихся рынков переживают не лучшие времена: общий отток составил $1,5 млрд после и без того крупного вывода средств в $1,3 млрд неделей ранее. Бразильские фонды потеряли $160 млн, китайские – $122 млн. Крупный приток получили лишь фонды, ориентированные на Мексику: $406 млн.
Глобальная ситуация вызвала переток средств на фондовый рынок США, объясняет Сергей Суверов из УК «Русский стандарт». С начала года индекс S&P 500 вырос приблизительно на 10% до рекордно высокой отметки в 1570 пунктов; развивающиеся рынки при этом потеряли 2% по MSCI EM, российские акции – 4% по MSCI Russia, добавляют аналитики «ВТБ капитала».
Россию же продают из-за кризиса на Кипре. «Ситуация на Кипре – тесная связь российского капитала с парализованной банковской системой острова – ухудшила и без того плохое отношение к «российским» биржевым фондам (ETF)», – объясняет стратег «Уралсиб кэпитал» Вячеслав Смольянинов.
Но есть и другая причина, считает Суверов, – «рост беспокойства в отношении корпоративного управления в России после истории с ТНК-BP». «Пострадали качественные и респектабельные мировые инвестиционные институты», – объясняет он. Россия является одним из самых дешевых развивающихся рынков – по отношению к индексу «MSCI Россия» она торгуется с 51%-ной скидкой, писал Morgan Stanley на прошлой неделе, отмечая, что дисконт будет сокращаться, ведь «корпоративное управление и политические риски уже достаточно учтены в оценке». Смольянинов менее оптимистичен: «Инвесторы вряд ли изменят свое отношение в краткосрочной перспективе».