Статья опубликована в № 3981 от 15.12.2015 под заголовком: «Страх снова витает в воздухе»

Цены на нефть близки к минимуму кризисного 2008 года

Российская валюта дешевеет вслед за сырьем, но ее антирекорд еще не достигнут

Цена нефти Brent упала практически до минимума, достигнутого во время мирового финансового кризиса: в ходе торгов 22 декабря 2008 г. Brent опускалась до $36,2 за баррель, а в понедельник достигала $36,33.

«Год заканчивается на неприятной ноте. Страх снова витает в воздухе», – описывает ситуацию на рынке Дэвид Хафтон из брокерской компании PVM. Цена американской нефти WTI достигла $34,53 за баррель, самого низкого уровня с февраля 2009 г.; кризисный минимум был достигнут 19 декабря 2008 г. – $32,4 за баррель. К вечеру рынки несколько скорректировались: к 19.00 мск Brent стоила $37,5, WTI – $35,76 за баррель.

Обе марки упали примерно на 15% после заседания ОПЕК 4 декабря, на котором страны картеля решили держать добычу на нынешнем уровне; по последним, ноябрьским, данным, она составляла 31,7 млн баррелей в день при квоте 30 млн баррелей. «Саммит ОПЕК убил последнюю надежду на то, что рынок нефти получит передышку, и добавил еще один уровень негативных ожиданий для сырьевых товаров в целом. Плотину прорвало, и цены находятся в свободном падении, неся разрушительные последствия», – говорит Хафтон.

На котировки нефти продолжают давить факторы, свидетельствующие о том, что ждать скорого сокращения ее избытка на мировом рынке не стоит. Более того, он может еще и вырасти. Иран «ни в коем случае» не отсрочит реализацию плана по увеличению экспорта, даже если цены снизятся еще больше, заявил в понедельник Bloomberg заместитель министра нефти страны Амир Хоссейн Заманиния. Как ожидается, международные санкции будут сняты с Ирана к началу января, страна уже договорилась с потребителями о продаже дополнительных объемов нефти, сказал Заманиния. В ноябре добыча в Иране составила 2,8 млн баррелей в день, по данным Bloomberg; в ноябре Заманиния говорил, что страна намерена увеличить добычу примерно на 1 млн баррелей в день в течение 5–6 месяцев после отмены санкций.

Кроме того, конгресс США может уже на этой неделе принять решение о снятии 40-летнего запрета на экспорт сырой нефти из страны. Об этом в выходные сообщила The Wall Street Journal: конгрессмены намерены включить эту меру в пакет законов о госрасходах и налогообложении, который должен быть принят к среде. Они близки к заключению договоренности, хотя окончательные условия еще не согласованы, сообщил в понедельник Bloomberg. Белый дом выступал против отмены эмбарго, но в обмен законодатели могут продлить на пять лет налоговые льготы для производителей солнечной и ветряной энергии.

Репо не дождалось погашений

Вчера ЦБ возобновил годовые аукционы валютного репо, но оно спросом не пользовалось: банки выбрали $201,3 млн из предложенного $1 млрд под 4,067%. Первое крупное погашение по данному типу репо предстоит 16 декабря ($2,8 млрд), пишут аналитики «Сбербанк CIB», которые ожидали, что лимит будет выбран полностью. В середине декабря истекает срок погашения сделок валютного репо ФК «Открытие», благодаря которым «Роснефть» в самый разгар кризиса нашла валюту для погашения бридж-кредита, выданного западными банками.

Наконец, котировки падают из-за того, что мощности для хранения нефти в мире близки к заполнению. В странах ОЭСР, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), коммерческие запасы составляют почти 3 млрд баррелей; это больше, чем в 1998 г., когда они превышали 2,8 млрд баррелей, а цена нефти падала до $10 за баррель. Потребление в ОЭСР осталось примерно таким же – около 46 млн баррелей в день, а нефти в хранилищах сейчас, как и тогда, более чем на 60 дней потребления. По подсчетам консалтинговой компании PIRA Energy Group, к концу 2015 г. коммерческие запасы в мире превысят типичный для этого времени года уровень на 500 млн баррелей, а в I квартале 2016 г. места в наземных хранилищах не останется. В Кушинге, штат Оклахома, главном центре торговли нефтью WTI, загрузка нефтехранилищ, по данным Управления энергетической информации США, превышает 80% (максимум более чем за 80 лет). В Западной Европе она достигла 97%, а в Салданье-Бей в ЮАР, одном из крупнейших мировых центров по хранению нефти, хранилища загружены полностью, по данным Citigroup. «Уровень запасов может еще раз заставить всех осознать реальность. В 2016 г. они продолжат расти, и на рынок будет давить огромное количество нефти», – говорится в декабрьском отчете МЭА.

Российская валюта продолжает падать вместе с нефтью. Вчера она достигала максимумов с августа: доллар стоил 71 руб., евро – 78 руб. Объем торгов валютой вчера на Московской бирже составил $7 млрд.

«Эффект снижения цены на нефть пока не полностью отыгран на валютном рынке», – говорит Владимир Пантюшин из «Сбербанк CIB». При цене в $37 за баррель нефти доллар должен стоить ближе к 80 руб., добавляет Артем Рощин из банка «Альба альянс». Российскую валюту поддерживают экспортеры, указывает Пантюшин.

Помимо нефти есть еще один негативный фактор – дефицит бюджета, продолжает Пантюшин: традиционно в декабре часть бюджетных вливаний попадает на валютный рынок: «Одним из каналов служит покупка валюты населением, связанная с зарубежными поездками в период каникул. Даже если цена нефти завершит снижение, рубль может ослабнуть в ближайшие недели до 72–73 руб./$».

«На этой неделе грядет важное событие – повышение ставки ФРС. Но в этом нет большой интриги: большинство участников рынка ждут повышения ставки на 0,25%. Но это уже заложено рынком, поэтому резкого ослабления рубля я не жду», – добавил Рощин. По его словам, поддержкой рублю могут служить аукционы репо в валюте (см. врез).