Компании выкупают свои акции

Акции американских компаний резко упали после возобновления торгов, однако падение это было не столь глубоким, как многие опасались. Сдержать снижение котировок помогло, в частности, ослабление некоторых правил торговли Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). В частности, она существенно облегчила компаниям выкуп собственных акций, чем те не замедлили воспользоваться.

По данным Thomson Financial, уже 72 компании объявили о намерении выкупить свои акции на общую сумму $12,1 млрд. Подавляющее большинство сделали это в понедельник, и их активность в этот самый тяжелый для американского фондового рынка день, возможно, помогла избежать ему еще больших потерь. О намерении поддержать таким образом котировки своих акций заявили компании самых разных секторов - например, производители телекоммуникационного оборудования Cisco Systems и программного обеспечения Siebel Systems, страховая компания American International Group и брокерская интернет-компания E*Trade Group, крупнейшая в США компания оптовой торговли лекарствами и медицинским оборудованием Cardinal Health и фармацевтическая компания Pfizer, крупнейшая в США сеть кофеен Starbucks и инвестор в недвижимость Boston Properties.

"Компании хотят продемонстрировать приверженность интересам акционеров и своей отрасли", - говорит Ричард Петерсон, рыночный аналитик Thomson Financial. Темпы выкупа акций в течение всего двух дней торгов существенно превышают активность компаний, наблюдавшуюся после рыночного краха в октябре 1987 г.; тогда в течение недели компании объявили о намерении купить свои акции на общую сумму $9,3 млрд. SEC сняла запрет на выкуп компаниями акций в течение первого и последнего получаса торгов (запрет был направлен на предотвращение манипуляций с акциями). Компании также могут выкупать число акций, равное 100% среднего дневного оборота в предыдущем месяце (ранее - 25%). Послабления будут действовать до этой пятницы включительно, однако представители SEC уже говорят, что они могут быть продлены до 10 торговых дней.

Общий объем акций, о выкупе которых было объявлено (включая многочисленные сообщения конца прошлой - начала этой недели), составил за период с начала года до $81 млрд. За весь прошлый год, когда котировки большинства компаний падали после окончания бума на рынке техно-акций, было объявлено о выкупе акций на $158 млрд.

Компании, однако, не всегда выкупают акции на ту сумму, о которой было заявлено. По данным Thomson Financial, обычно полностью выполняется лишь около трети объявленных программ о скупке собственных акций. Другие эксперты говорят, что компании в среднем тратят на это около 75% от объявленной суммы. Однако на этой неделе и слова имеют огромное значение. Поток объявлений о выкупе акций испугал трейдеров, продающих без покрытия, менеджеров хедж-фондов и других инвесторов, проводящих сделки в расчете на падение котировок, полагает Джозеф Кратц, директор аналитического отдела компании Stockbuybacks.com, отслеживающей деятельность компаний по покупке своих акций. По крайней мере, на данный момент, считает он, не так важно, действительно ли компании выполнили свои обещания, гораздо важнее, что они объявили о намерении сделать это. (WSJ, 19. 09. 2001)