"Газпром" расщедрился
Аналитики разошлись в оценках финансовых планов "Газпрома". Сергей Глазер из Альфа-банка считает, что заявленные дивиденды вполне возможны, хотя для этого "Газпрому" придется через несколько лет получить как минимум $5 млрд чистой прибыли. "С учетом курса рубля в 2005 г. дивиденды "Газпрома" составят $750 млн, - говорит Глазер. - Это 3,2 цента на одну акцию. Если предположить, что акции монополиста к тому времени вырастут до $1,5 за штуку, то дивиденды составят около 3% на акцию. Это на уровне того, сколько сегодня платят своим акционерам многие российские нефтяные компании". А вот аналитик "Атона" Стивен Дашевский не верит в способность "Газпрома" выплатить в ближайшие годы такие дивиденды. "То, что "Газпром" выйдет через два года на чистую прибыль $4,5 - 5 млрд, - невозможно, - считает он. - Затраты компании будут расти, и такого стремительного роста прибыли быть не может".
"Газпром" хочет порадовать своих акционеров, главным из которых является государство, неслыханными дивидендами. В 2005 г. монополист планирует выплатить дивиденды на сумму 29,5 млрд руб., втрое больше, чем в этом году. Однако инвесторы и госчиновники не спешат радоваться неожиданной щедрости монополии.
Как рассказал "Ведомостям" сотрудник "Газпрома", в финансовых планах компании на 2004 - 2005 гг. предусмотрено, что монополист потратит на дивиденды акционерам астрономические суммы: 23 млрд руб. и 29,5 млрд руб. соответственно.
Правда, до тех пор "Газпром" акционеров баловать не собирается: как говорит сотрудник компании, дивиденды по итогам этого года будут меньше, чем за предыдущий, - 8,9 млрд руб. против 10,5 млрд руб. Это связано с уменьшением чистой прибыли: если в 2001 г. этот показатель составлял 71,9 млрд руб., то по итогам 2002 г. чистая неконсолидированная прибыль газового концерна чуть превысит 50,7 млрд руб.
Согласно утвержденной акционерами дивидендной политике "Газпром" должен тратить на дивиденды 15% чистой прибыли головной компании. Получается, что для выплаты акционерам в 2004 - 2005 гг. столь больших сумм монополист должен получить в наступающем году чистую неконсолидированную прибыль 153 млрд руб., а в 2004 г. - 197 млрд руб. "Мы действительно планируем увеличение прибыли в несколько раз", - говорит представитель "Газпрома". А близкий к руководству компании источник пояснил "Ведомостям", что для достижения поставленных целей газовики должны быть уверены, что экспортные цены на газ будут оставаться на высоком уровне, а нерегулируемый сектор газового рынка в России существенно расширится. Менеджер "Газпрома" полагает, что акционеры компании, главным из которых является правительство, должны быть довольны высокими дивидендами.
Однако правительственный чиновник, ознакомившись с планами монополии, был скорее обескуражен. "Газпром" сейчас должен быть озабочен выплатой внешних долгов и снижением издержек, - говорит чиновник. - В такой ситуации планировать дивиденды под $1 млрд как-то даже странно. Я думаю, что и инвесторы это не поймут". "Я бы не стал таким прогнозам верить, - поддерживает его источник, близкий к совету директоров "Газпрома". - Вообще, я очень сильно сомневаюсь, что совет директоров это одобрит. Даже акционеры это не поддержат, несмотря на кажущиеся выгоды. Не нужны им такие дивиденды, пока "Газпром" только и делает, что занимает деньги".
Впрочем, эти финансовые планы еще должны быть утверждены правлением монополии, а потом вынесены на рассмотрение совета директоров.
"Удвоение дивидендов возможно, а вот увеличить их втрое за столь короткий период монополии вряд ли удастся, - говорит аналитик "Тройки Диалог " Валерий Нестеров. - Пока "Газпром" не перестанет терять деньги на внутреннем рынке, ожидать от него высоких дивидендов не стоит".