ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

"Сургутнефтегаз" - Альфа-банк.

"ЮКОС" - "Ренессанс-Капитал".

"Ренессанс-Капитал" повысил справедливую цену акций "ЮКОСа" с $14,3 до $14,76, сохранив рекомендацию "держать". К такому выводу аналитики "Ренессанса" пришли после анализа предложения "ЮКОСа" выкупить у акционеров 10% своих акций по 505 руб. ($16,7) за штуку. По оценке аналитика "Ренессанса" Адама Ландеса, предложенная компанией премия в 24% к цене вторичного рынка отразится в повышении цен акций на 2,4%. "Мы предварительно оцениваем чистый позитивный эффект выкупа на уровне 6,2% ", - указывает он, добавляя, что если ни нынешние казначейские акции "ЮКОСа", ни акции, предложенные к выкупу, не будут использованы в сделке по слиянию с "Сибнефтью", то рост справедливой оценки для "ЮКОСа" составит всего 2,2%. А вот аналитик "Атона" Тимербулат Каримов считает, что предложение "ЮКОСа" не более чем оправдывает текущую цену. Он советует акционерам предложить для процедуры выкупа все акции: в худшем случае они получат $16,7 за минимум 10% своих акций. Каримов сохраняет рекомендацию "покупать" акции "ЮКОСа" при справедливой цене на конец 2003 г. в $15,21. Вчера акции "ЮКОСа" в РТС выросли на 4,85% до $14,05, а индекс РТС - на 1,52%.

"Сибнефть" - "Ренессанс-Капитал".

Одновременно "Ренессанс-Капитал" понизил рекомендацию по акциям "Сибнефти" с "покупать" до "продавать", а целевую цену - с $2,88 до $2,37. Аналитики инвестгруппы напоминают, что для завершения сделки с "Сибнефтью" "ЮКОС" намерен выпустить 1 млрд акций, разместив их по закрытой подписке по цене 558,37 руб. ($18,7). Акции "Сибнефти", на которые обменяют бумаги "ЮКОСа", будут оценены в 95 руб. за акцию, и с учетом предложенного "ЮКОСом" выкупа 10% своих акций коэффициент обмена, по расчетам "Ренессанса", составит 5,787 акции "Сибнефти" за одну акцию "ЮКОСа". "Это означает, что после выкупа акций "ЮКОСа" владельцы "Сибнефти" получат на 5% меньше акций объединенной группы, - полагают аналитики "Ренессанса", - а потому увеличение стоимости "ЮкосСибнефти" происходит за счет снижения оценки "Сибнефти". По мнению аналитика "НИКойла" Льва Сныкова, предложенный "ЮКОСом" выкуп бумаг не касается акционеров "Сибнефти". Сныков ориентируется на итоги вчерашнего совета директоров "ЮКОСа", где обсуждались предстоящая допэмиссия и некоторые детали обмена. "Первоначальные условия соблюдены", - утверждает он и рекомендует "держать" акции "Сибнефти" при справедливой цене $2,58. Вчера котировки акций "Сибнефти" при закрытии торгов в РТС составляли $2,63.

Альфа-банк понизил рекомендацию по акциям "Сургутнефтегаза" с "держать" до "продавать", сохранив расчетную цену на уровне $0,38. Текущая цена акций компании превышает расчетную цену более чем на 10% , при том что структура акционерного капитала "Сургутнефтегаза", по мнению аналитиков банка, неустойчива и оставляет возможность для недружественного поглощения или скупки акций самой компанией в ближайшие месяцы. Аналитик "Тройки Диалог " Каха Кикнавелидзе, напротив, полагает, что риски "Сургутнефтегаза" на рынке переоценены и акции компании сохраняют потенциал роста. Справедливая цена бумаг, по его мнению, составляет $0,53, а рекомендация, соответственно, - "покупать". Вчера акции "Сургутнефтегаза" на РТС стоили $0,4355, на ММВБ - 13,09 руб.

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.