ФЛЮГЕР

Недавно Сбербанк опубликовал результаты по РСБУ за I квартал 2006 г., отмечают в Альфа-банке. Банк сообщил о впечатляющем росте чистой прибыли (27% год к году) и прибыли до уплаты налогов (42% год к году). Хотя в I квартале 2005 г. чистая прибыль банка выросла только на 14%, прибыль до уплаты налогов – на 25%. Альфа-банк сохраняет рекомендацию “покупать” при целевой цене $2144. Вчера в РТС акции Сбербанка выросли на 0,31% до $1605.

Сбербанк – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” повысила справедливую цену акций Сбербанка с $1802 до $2126, сохранив рекомендацию “покупать”. В 2006 г., по оценкам аналитиков, чистая прибыль Сбербанка вырастет на 21% и достигнет $2,820 млрд, а до 2009 г. будет увеличиваться в среднем на 18% в год. При этом рентабельность собственного капитала составит около 25%. В “Тройке” считают, что Сбербанк сможет постоянно поддерживать высокий уровень рентабельности – его кредитный портфель растет в основном благодаря розничному кредитованию, а вклады становятся все менее значимым источником финансирования, что удешевляет его стоимость. С 2006 г. чистая процентная маржа банка начнет снижаться, считают аналитики, однако к концу 2008 г. останется на приемлемом уровне – 6,7% (в 2005 г. она была равна 8,1%).