Рекорд Мервина Кинга

Европейский центробанк (ЕЦБ) снизил ставку на 0,5 процентного пункта до 3,25%. «Анализируя ситуацию в экономике, мы сталкиваемся с чрезвычайно высокой неопределенностью, которая в значительной мере является следствием усиления и расширения кризиса на финансовом рынке. Проблемы все больше распространяются из финансового в реальный сектор и из развитых экономик в развивающиеся», – заявил председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише, добавив, что не может исключить дальнейшего снижения ставки. Аналитики ожидают, что к апрелю она опустится до 2,5%.

С начала кризиса более года назад ЕЦБ четко разделял денежную политику и меры по поддержанию ликвидности в финансовой системе. Ставку он не снижал из-за угрозы инфляции, которая ускорялась из-за роста цен на энергоносители и продовольствие, зато был зачастую самым активным кредитором банков в мире. Но в начале октября ЕЦБ с еще пятью центробанками снизил ставку на 0,5 п. п. «Похоже, они [ЕЦБ] чувствуют, что больше не могут сделать ничего нового в этой области [в поддержании ликвидности], и готовы использовать главное оружие – процентную ставку, чтобы стабилизировать ситуацию», – говорит Джулиан Кэллоу, экономист Barclays Capital.

Падение цен на сырье смягчило позицию ЕЦБ: инфляция, по прогнозам экономистов, должна снизиться с нынешних 3,2% до 1% к середине 2009 г. Между тем рецессия в экономике еврозоны, возможно, уже началась, заявила 3 ноября Еврокомиссия (ЕК): во II квартале был зафиксирован спад на 0,2%, и, вероятно, он продолжится в III и IV кварталах. В 2009 г. рост ВВП составит всего 0,1%, прогнозирует ЕК. Хуже ситуация в 15 странах, входящих сегодня в еврозону, была лишь в 1992 г.: тогда ВВП сократился на 0,7%.

Но если решение ЕЦБ было абсолютно ожидаемым, то Банк Англии поразил участников рынка, снизив ставку с 4,5% до 3%, самого низкого уровня с 1954 г. Банк Англии не снижал ставку более чем на 0,5 п. п. с 1997 г., когда он стал независимым от правительства. Банк объяснил свои действия «существенным ухудшением экономической активности в стране» в результате «самого серьезного почти за столетие кризиса» в мировой банковской системе. Он также опасается дефляции в результате экономической депрессии, тогда как еще летом боялся слишком высокой инфляции.

«Это впечатляющее решение показывает, что ЦБ наконец-то осознал всю серьезность ситуации в британской экономике», – говорит Джонатан Лойнес, главный специалист по экономике Великобритании Capital Economics. Но перспективы британской экономики хуже, чем американской, поэтому ставка может снизиться до уровня ставки в США (1%) или даже ниже, считает он. ВВП Великобритании сократился в III квартале на 0,5%.

ЦБ Швейцарии на внеочередном заседании снизил ставку на 0,5 п. п. до 2%.