Усманов уступил контроль в VK за 16 млрд рублей

Аналитики указывают на многочисленные ошибки в управлении активом
Cделка вряд ли приведет к немедленному изменению стратегии VK / Ведомости / Ведомости

Совет директоров АО «Согаз» одобрил 45%-ное участие в капитале АО «МФ технологии» (МФТ), говорится в сообщении «Согаза». МФТ контролирует 4,8% в акционерном капитале VK (бывшая Mail.ru Group) и 57,3% голосов группы. Продавцом 45% МФТ выступает группа USM Holdings, основанная бизнесменом Алишером Усмановым, сообщил «Ведомостям» представитель Усманова Григорий Левченко. «Мы владеем этим пакетом через «Мегафон», – сказал Левченко. Цену сделки и доходность инвестиции USM Левченко не раскрыл.

«Согаз» является одной из крупнейших страховых компаний России: по размеру получаемых страховых премий в последние годы она занимала 2-е и 1-е места. В числе акционеров «Согаза» члены семьи Ковальчуков и топ-менеджеры банка «Россия» (32,3% через ООО «Аквила»), «Газпром» и его структуры (21%), компания Михаила Шеломова «Акцепт» (12,47%), «дочка» ВТБ «Кордекс» (10%) и др.

В портфель медийных активов «Согаза» входят телеканалы РЕН ТВ, «Пятый канал», СТС, «Домашний», а также миноритарная доля в «Первом канале».

VK (бывшая Mail.ru Group Limited)

Интернет-холдинг

Основные акционеры (данные компании на 31 декабря 2020 г., голосующая доля): АО «МФ технологии» (57,3%), Prosus (12,3%), Alibaba (4,5%),
Tencent (3,3%).
Капитализация (LSE) – $4,2 млрд.
Финансовые показатели (МСФО, девять месяцев 2021 г.):
выручка – 87,5 млрд руб.,
чистый убыток – 9,8 млрд руб.

Среди активов VK социальные сети «В контакте», «Одноклассники» и «Мой мир@Mail.ru», почтовый сервис «Почта Mail.ru», мессенджеры ICQ, «Агент Mail.ru» и «Тамтам», сервис объявлений «Юла», поисковая система «Поиск Mail.ru» и др.
В июле 2019 г. совместно со «Сбером» Mail.ru Group создала совместное предприятие «О2О холдинг». Это СП владеет долями в Delivery Club (98%), «Самокате» (85%), «Кухне на районе» (85%), r_keeper (99%) и Performance Group (25%), а также в «Ситимобиле» (97%), «Ситидрайве» (77%) и 2ГИС.

Сделка с USM позволит «Согазу» и Газпромбанку совокупно получить 90% акций МФТ. В ноябре Газпромбанк приобрел у «Сбера» 36% акций МФТ за 12.8 млрд руб. Еще 9% принадлежащих USM акций МФТ находится в сделке с Газпромбанком, уточнил Левченко. Эти две сделки подразумевают, что аффилированные с «Газпромом» структуры фактически становятся контролирующими акционерами VK, констатируют аналитики ВТБ.

«Согаз» рассматривает участие в капитале МФТ «как перспективную стратегическую инвестицию», заявил председатель совета директоров «Согаза» Алексей Миллер. «Сделка осуществляется на рыночных условиях. Мы видим большой потенциал развития VK», – сказал Миллер (цитата «Прайма»). Оставшиеся 10% акций МФТ принадлежат «Ростеху», госкорпорация пока не планирует их продавать, сообщила «Ведомостям» представитель «Ростеха» Екатерина Баранова.

Исходя из цены сделки «Сбера» и Газпромбанка, 45% МФТ могут стоить около 16 млрд руб., сообщил «Ведомостям» старший аналитик банка «Уралсиб» Константин Белов. С этой оценкой согласен старший аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин и аналитики «Велес капитала».

АО «МФ Технологии»

Акционеры (13.11.2021): «Мегафон» (45%), Газпромбанк (36%), «Ростех» (10%), USM Holdings (9%).

12 ноября было объявлено о продаже доли Сбербанка Газпромбанку.

Усманов заинтересовался инвестициями в интернет в 2008 г. Владевший «Металлоинвестом» бизнесмен пытался купить 10% в российском поисковике «Яндекс», но эта сделка не состоялась. Тогда Усманов через покупку DST Юрия Мильнера стал владельцем Mail.ru. Сделка прошла по оценке Mail.ru в $2 млрд, писали «Ведомости». В 2010 г. Mail.ru Group провела IPO на Лондонской фондовой бирже, получив капитализацию $5,71 млрд.

В 2014 г. Mail.ru Group завершила конфликт с основателем «В контакте» Павлом Дуровым, консолидировав 100% капитала созданной им социальной сети. В 2018 г. акционерная структура Mail.ru Group изменилась. Структуры Усманова внесли акции Mail.ru Group в специально созданную компанию МФТ. Другими ее акционерами стали «Ростех» и Газпромбанк. Такая структура капитала Mail.ru Group снижала риски распространения санкций США на этот холдинг, если под них попадет лично Усманов, писали ранее «Ведомости».

Акционер USM Иван Стрешинский в пресс-релизе отметил, что бизнес-стратегия холдинга USM сфокусирована на зеленой повестке в «Металлоинвесте» и «Удоканской меди». «Также мы сохраняем наше участие в телекоммуникационном бизнесе, сопутствующих цифровых проектах и в области маркировки и прослеживаемости товаров», – отметил Стрешинский.

Сделка понравилась инвесторам VK: ее котировки на LSE к 18.47 мск выросли на 3,83% до $18,02 за расписку на акцию.

USM выбрали достаточно странное время для выхода из актива, с учетом того что стоимость акций группы до объявления сделки находилась на локальных минимумах, отмечают аналитики «Велес капитала». «Компания сейчас торгуется на низком уровне, чему есть логичное объяснение: инвесторы утратили доверие. И покупать должен тот, кто понимает эту сферу и сможет в ней качественно работать», – считает Константин Белов из «Уралсиба».

Cделка вряд ли приведет к немедленному изменению стратегии VK, полагает Белов. Но вскоре могут последовать изменения в менеджменте VK, считает Либин.

«VK не могла развиваться без ошибок, примеры тому – карпулинговый проект, который не состоялся, выделение и продажа HeadHunter, которая после IPO значительно выросла в цене», – говорит аналитик ВТБ Владимир Беспалов.