Как ФРС помогла гендиректорам

Руководители крупнейших компаний США за пять лет, прошедших с финансового кризиса, заработали минимум на $6 млрд больше, чем считалось, показал анализ Reuters. Причина – рост котировок акций, которые они получили в качестве вознаграждения.

300 гендиректоров, которые в 2009–2013 гг. возглавляли компании из S&P 500, получили $22 млрд в виде зарплаты, бонусов, опционов и акций, свидетельствуют данные Equilar. Но если брать данные ежегодных отчетов, где акции оцениваются в момент выдачи вознаграждения, выйдет около $16 млрд, пишет Reuters. Доходность инвестиций в индекс S&P 500 при реинвестировании дивидендов с конца 2008 г. по 25 марта 2015 г. – 166%.

Получается, программа денежного стимулирования Федеральной резервной системы США (ФРС; приобрела активов более чем на $3 трлн) повлияла на неравенство доходов. Как утверждают критики программы, она пошла на пользу только состоятельным людям: медианный доход домохозяйств в 2009–2013 гг. сократился на 4%. К 2013 г. доходы американских гендиректоров были в среднем в 331 раз больше, чем доходы обычных сотрудников, показало исследование профсоюзов AFL-CIO, этот разрыв больше, чем когда-либо. Рост фондового рынка увеличивает вознаграждение гендиректора, даже если у компании слабые результаты.

Во многих компаниях это понимают. Но не во всех. «Когда стоимость акций растет, все получают награду – партнеры [сотрудники] и акционеры», – приводит Reuters слова представителя Starbucks. Гендиректор Starbucks Говард Шульц в 2009–2013 гг. заработал $366 млн, по оценкам Reuters, или более чем в 3 раза больше, чем $97 млн, о которых отчиталась компания: с конца 2008 г. акции Starbucks подорожали на 931%.

Есть и топ-менеджеры, чье вознаграждение уменьшилось. Например, компенсация гендиректора Oracle Ларри Эллисона за пять лет сократилась на $100 млн до $282 млн, отмечает Reuters.