Куда бежать с Кипра

Взявшись решать финансовые проблемы за чужой счет, Кипр скомпрометировал себя в глазах российского бизнеса. Многие задумались о том, не поискать ли гавань поспокойнее. Вопрос в том, есть ли Кипру альтернатива
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
REUTERS
Деньги зависли. Российские компании начали отчитываться, кто на сколько нагорел на кипрском кризисе

641. млн руб. было в кипрских банках у «АвтоВАЗа» на конец 2012 г., говорится в годовом отчете группы по МСФО. Оценить сумму потенциальных убытков на дату утверждения отчетности «не представляется возможным». На Кипре зарегистрирована Lada International Ltd., которая занимается управлением дочерними обществами группы и экспортными поставками Lada. Вопрос перерегистрации Lada International пока не обсуждается, говорит представитель компании: «Мы надеемся, что ситуация на Кипре нормализуется». Сумма зависших денег составляет около 8% от общего объема денежных средств и их эквивалентов группы «АвтоВАЗ» на конец 2012 г. (8,4 млрд руб.), замечает аналитик «ВТБ капитала» Владимир Беспалов. Это ощутимо для «АвтоВАЗа», у которого рентабельность по EBITDA всего 3% и отрицательный свободный денежный поток, указывает аналитик.

$25,8

млн зависло в Cyprus Popular Bank (Laiki) у «Совкомфлота», сообщила компания опять-таки в отчете по МСФО. «Совкомфлот» также опасается, что значительную часть этой суммы вернуть не получится, но какую именно – прогнозировать не берется

$31

млрд российского происхождения хранится во всех кипрских банках, по данным Moody's

В тихой кипрской гавани заштормило 15 марта – банки закрылись, а власти стали обсуждать налог на счета. В ходе этого обсуждения из-под удара были выведены вкладчики, доверившие кипрским банкам до 100 000 евро (местные жители, британские и немецкие пенсионеры и проч.), а удар оказался направлен на крупных клиентов двух крупнейших банков – Bank of Cyprus и Laiki. Последний был особенно популярен у россиян из-за простоты открытия счетов (удаленно) и низких требований к документам, в том числе к раскрытию бенефициаров, замечает партнер Ronlaw partners Павел Романенко. Владельцам счетов свыше 100 000 евро в Bank of Cyprus обещают вернуть 40% деньгами, 37,5% – акциями банка и 22,5% – деньгами или акциями. Владельцы счетов свыше 100 000 евро в Laiki могут потерять все: получат ли они компенсацию, зависит от результатов распродажи активов банка.

Клиенты остальных банков ограничены в распоряжении своими средствами. Физически можно вывозить из страны 2000 евро на человека, переводить через банк – до 20 000 евро в день. Более крупные платежи возможны только с одобрения ЦБ.

Ко всему этому следует добавить решение Кипра повысить ставку налога на прибыль с 10 до 12,5%.

Такие нововведения испортили репутацию Кипра, создав благоприятную почву для разных неприятных ожиданий. В самом деле, если уж власти встали на путь конфискации, что помешает им пойти по нему дальше, введя, например, единовременный налог на активы? В этой ситуации для российского бизнеса актуальным становится вопрос: куда бежать?

Все хуже

Специалисты говорят, что юрисдикции, которая могла бы полностью заменить Кипр, просто не существует. Кипр часто ошибочно сравнивают с офшором, ставя в один ряд с Багамскими островами, замечает партнер Paragon Advice Group Александр Захаров: «На самом деле это низконалоговая юрисдикция, выполняющая гораздо более квалифицированную работу, чем любой офшор, причем по соотношению затрат и налоговой выгоды практически не имеющая конкурентов». С ним согласна и партнер PwC Наталья Кузнецова: «Универсальной альтернативы Кипру нет, можно лишь рассматривать варианты в каждом случае, причем не стоит ожидать, что они будут выгоднее».

Большинство компаний помогают россиянам экономить на налогах, аккумулируя пассивные платежи – дивиденды, проценты по займам или роялти. Для этих компаний важно дешево вывести деньги из России (т. е. между странами должно быть соглашение об избежании двойного налогообложения) и дешево отправить их дальше – в полноценный офшор.

Вот как выглядит распространенная схема заемного финансирования, позволяющая выводить прибыль из России в виде процентов по кредиту. Заем выдается, например, с Британских Виргинских островов (BVI, нет соглашения с Россией) на Кипр, а потом – с немного повышенной ставкой в Россию. Выплата процентов по займу на Кипр, а оттуда на BVI ничего не стоит, выплата дивидендов на BVI – тоже. Уплатить придется только 10% налога на прибыль кипрской компании (которая возникает из-за разницы процентных ставок). В итоге перевод $1 млн процентов из России на Кипр, а затем, допустим, $950 000 из них на BVI обойдется в $5000 (10% от $50 000). Исключая из цепочки BVI, получаем уже $100 000 налогов, если же провести операцию между российскими компаниями – $250 000–290 000 (20% налога на прибыль плюс 5% при переводе дивидендов бенефициару на Кипре либо 9% при выплате их в России).

Стран, куда можно дешево отправить деньги из России, не так уж мало. На схеме (см. на этой странице) можно насчитать семь юрисдикций, которые ничем не хуже Кипра: Делавэр (США), Люксембург, Швейцария, Австрия, Швеция, Финляндия, Нидерланды. Во всех случаях Россия при перечислении дивидендов оставляет себе 5%, а процентов по займам и роялти – 0%. Но почти во всех случаях налог на прибыль там будет существенно выше, чем на Кипре, – т. е. схема обойдется дороже.

Наиболее универсальными из перечисленных юрисдикций являются две, говорят консультанты: Люксембург и Швейцария. Кузнецова отмечает, что в Люксембурге можно достигать значительных скидок по налогу на прибыль: например, для компаний, владеющих интеллектуальной собственностью (выплата роялти), освобождается 80% доходов, а ставка составляет 5,76%. Швейцария же, будучи удобной для заемного финансирования, является одной из лучших альтернатив для трейдера: при соблюдении ряда условий можно получить эффективную ставку налога в 8,5–11% в зависимости от кантона, говорит Романенко.

Консультанты называют и другие подходящие юрисдикции. При выплате процентов и роялти в Ирландию российская ставка составляет 0%, а налог на прибыль такой же, как будет теперь на Кипре, – 12,5%; страна имеет специальные режимы для роялти и операционных компаний. Захаров отмечает уникальную особенность Австрии: она остается последней из европейских стран, отказывающихся предоставить своим партнерам по ЕС доступ к тайне банковских вкладов.

Преимущества Кипра становятся еще более очевидными, когда возникает необходимость перевести деньги дальше – в полноценный офшор. Из всех стран, указанных на схеме, сделать это без налога кроме Кипра предлагают только Венгрия и Мальта, указывает Захаров. В большинстве стран налог есть как минимум для двух видов выплат из трех (дивиденды, проценты, роялти), в Швейцарии и Нидерландах – только для дивидендов. Это серьезный недостаток, согласен Романенко: в Люксембурге и Нидерландах придется заплатить 15%, в Швейцарии – 35%, а в некоторых случаях и до 50%.

Кузнецова замечает, что при сложном структурировании бизнеса можно найти выгодные по налогам варианты. Она предлагает сравнить шесть юрисдикций для холдинга: Нидерланды, Великобритания, Люксембург, Латвия, Венгрия и Сингапур. Из Нидерландов сложно выплатить дивиденды без налогов в пользу офшоров, из других такая возможность есть, объясняет Кузнецова: например, в случае Великобритании, Венгрии и Сингапура это может быть любая безналоговая юрисдикция, для Люксембурга и Латвии необходимо вставить еще дополнительный промежуточный холдинг, например, на Мальте. Но есть и свои сложности, продолжает она: британскому холдингу трудно продать дочернюю компанию без уплаты налогов; в Сингапуре же нужно создавать существенный уровень присутствия в стране, что неудобно из-за ее отдаленности от центральной России. В Люксембурге и Латвии придется вводить еще одно звено между холдингом и бенефициаром, чтобы выплатить дивиденды без налога, рассказывает Кузнецова: свободна от таких проблем Венгрия, но при переводе дивидендов в нее из России придется заплатить 10% против кипрских 5%.

Как видно на схеме, все юрисдикции, которые могли бы без ухудшения условий заменить Кипр при переводе денег в офшор, уступают ему по условиям перевода денег из России либо по налогу на прибыль.

Кипр не так уж плох

Среди преимуществ Кипра есть и такие, которые трудно измерить, но невозможно переоценить. Это хорошее отношение к россиянам, которое выражается во взаимодействии с чиновниками. Топ-менеджер энергетического холдинга рассказывает, что в Голландии недавно отказались выдать лицензию директору создаваемой там операционной компании, когда узнали, что она будет работать только на рынок СНГ. Консультанты посоветовали вписать в круг контрагентов компании из стран ЕС и попробовать снова, возмущается он: «На Кипре такое невозможно себе представить!»

Помимо более высоких налогов альтернативные Кипру юрисдикции имеют иные недостатки, говорит Романенко, – это стоимость создания и администрирования компаний. На схеме видно, что почти везде регистрация и годовое содержание компании обходятся дороже, чем на Кипре. Во многих странах более высокие расходы на персонал (на схеме они не учтены), а дополнительные сборы, например за подпись номинального директора (по словам Захарова, стоимость одной подписи может достигать 700 евро), могут значительно увеличить стоимость содержания компании – особенно в Швейцарии или Нидерландах.

Даже после повышения ставки налога на прибыль с 10 до 12,5% – минимального приемлемого для Еврокомиссии уровня – она все равно останется одной из самых низких среди неофшорных юрисдикций. А есть ведь и льготы: на острове освобождена от налога прибыль от реализации ценных бумаг и любых прав (например, интеллектуальных), получение дивидендов, процентный доход, напрямую или косвенно связанный с основным видом деятельности компании, а также прибыль постоянного представительства кипрской компании в иностранном государстве.

Наконец, на Кипре действует английское право, которое позволяет гибко регулировать корпоративные отношения и защищать договоренности в судах, а также проводить сложные сделки со множеством условий.

Деньги заберем, а сами останемся

Опрошенные «Ведомостями» бизнесмены хорошо понимают преимущества Кипра. Несмотря на громкие заявления об уходе российского бизнеса с острова, выполнить свою угрозу они вовсе не торопятся.В первую неделю был наплыв клиентов, все спрашивали, куда бежать, рассказывает один из юристов. Но в начале апреля поток спал: «Люди поняли, что простых альтернатив нет, и успокоились».

Пока необходимости бежать нет, считает совладелец разработчика и производителя лекарств «Биокад» Дмитрий Морозов: «В нашем случае кипрский холдинг используется исключительно для структурирования акционерных прав по английскому праву». «Бизнес Газпромбанка на Кипре минимален – мы пока не переводим его, но смотрим за развитием ситуации на Кипре с точки зрения рисков для компаний, которые там зарегистрированы», – говорит первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова. Предварительно Газпромбанк рассматривает варианты перевода своих компаний с Кипра в Люксембург или Ирландию, рассказывает источник, близкий к руководству банка.

Кипр всегда рассматривался как удобный инструмент для структурирования крупных сделок с коммерческой недвижимостью, в краткосрочной перспективе они будут заключаться, как и раньше, через продажу кипрских компаний, говорит гендиректор компании – консультанта по недвижимости Colliers International Николай Казанский: «Это скорее проблема вкладчиков банков на Кипре, а не кипрской юрисдикции в целом».

Даже гендиректор социальной сети «Доктор на работе» Станислав Сажин, у которого в кипрских банках застряла 10-месячная выручка, пока не знает, станет ли менять юрисдикцию своей компании. «Но банк точно меняем – на европейский или в Гонконге», – говорит он.

Те компании, которые все-таки настроены менять юрисдикцию, подходят к этому взвешенно. Топ-менеджер одной из брокерских компаний говорит, что смена юрисдикции «стоит на повестке дня»: «Многие компании финансового сектора стали задумываться об этом». По его словам собеседника «Ведомостей», он нанял команду консультантов, которые помогают с выбором юрисдикции. Вариантов много: Голландия, Гонконг, Сингапур, Дубай, Швейцария, Великобритания... «Никаких сроков мы себе не ставили. Сейчас проблем нет, поэтому лучше подойти к вопросу основательно. Но если ситуация не ухудшится, возможно, нам это и не понадобится», – заключает собеседник «Ведомостей».

«Мы провели анализ: Кипр по-прежнему остается лучшей юрисдикцией, но теперь без репутации, – резюмирует главный юрист сырьевого холдинга. – Лучше Кипра – только прежний Кипр».

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more