Днем рождения "бобров" станет пятница
Долгожданные облигации Банка России могут появиться на рынке уже в конце сентября. Вчера директор департамента операций на открытом рынке Банка России Константин Корищенко подтвердил "Ведомостям", что остановление равительства об эмиссии облигаций уже почти готово к подписанию и не сегодня-завтра его облагородит автограф премьер-министра.
Правда, никаких параметров в правительственном документе не будет. По словам Корищенко, остановление определяет только порядок регистрации эмиссии, вокруг чего шли споры с момента принятия закона, разрешающего Банку России процедуру выпуска собственных облигаций.
Когда в августе прошлого года ЦБР выпустил на рынок бескупонные облигации ("бобры"), чтобы возместить банкам потерю такого удобного инструмента, как ГКО, то это смогло решить многие проблемы и "связать"значительную массу свободных средств, не допустив ее на валютный рынок. Федеральная комиссия по ценным бумагам немедленно выступила против, заявив о незаконности эмиссии в связи с несоблюдением правил регистрации, но только спустя полгода, найдя союзников в лице Генпрокуратуры и Минюста, смогла вынудить Банк России убрать облигации с рынка. Лучше же от этого никому не стало: банки лишились ликвидного инструмента, а остатки на корсчетах ЦБ начали быстрый рост, что выглядело довольно угрожающе для валютного рынка, несмотря на выстроенные к тому времени Центробанком административные преграды.
Попытки решить проблему законодательным порядком привели к тому, что в ведомственный спор вмешался МВФ. Только благодаря прямому патронажу фонда был принят соответствующий закон, в котором избрали компромиссный по отношению к Центробанку и ФКЦБ вариант регистрации эмиссии облигаций правительством. Еще два месяца потребовалось на то, чтобы уже в правительстве доверить регистрацию Министерству финансов.
На прошлой неделе с этим согласились все ведомства, и теперь Центробанку осталось только дождаться подписания постановления и провести совет директоров, на котором будут определены параметры предстоящей эмиссии - сроки обращения, объем и доходность.
Насколько срочно будет проведен совет директоров (обычно он собирается по пятницам) и какие параметры утвердит, пока неизвестно. По словам Константина Корищенко, "было бы неплохо", если бы ОБР попали на рынок к концу сентября. Что касается доходности новых бумаг, то она в зависимости от длительности обращения "должна быть на уровне и ниже"доходности соответствующих по срокам депозитов Центробанка, что неудивительно, принимая во внимание значение облигаций как ликвидного инструмента. Максимально длительный срок обращения коротких бумаг определен в год, однако, по словам Константина Корищенко, это не значит, что так оно и будет.
В любом случае операторы рынка ждут новый инструмент с большим нетерпением, считая, что доллар ему конкуренции не составит. По словам старшего дилера Пробизнесбанка Андрея Веденкова, самые осторожные оценки дефицита инструментов на рынке не опускаются ниже 20 млрд руб. Это значит, что, если ЦБ выпустит облигаций на 10 млрд (что, по оценке Минфина, - максимально возможный объем), все они довольно скоро найдут своих хозяев.