Бомба для правительства

Нефтяной гигант BP объявил вчера о намерении продать принадлежащие ему 7,99% акций "ЛУКОЙЛа" за $650 млн. Не исключено, что это испортит план российского правительства продать в этом году на Западе часть госпакета акций "ЛУКОЙЛа". Тогда властям придется искать иные источники доходов от приватизации, способные принести 18 млрд руб.

Поглотив в апреле прошлого года американскую компанию ARCO, BP получила в свое распоряжение и принадлежащие ARCO 7,99% акций "ЛУКОЙЛа". "ВР никогда не была портфельным инвестором "ЛУКОЙЛа", поэтому и наши акционеры, и аналитики давно ожидали, что этот пакет будет нами отчужден", - заявил на вчерашней пресс-конференции директор по внешним связям "ВР Россия" Питер Хеншоу. Поскольку этих акций недостаточно для участия в управлении "ЛУКОЙЛом", по словам Хеншоу, компания решила перевести их в деньги.

Часть пакета - от четверти до трети - будет напрямую продана на открытом рынке, а оставшиеся акции послужат залогом для облигаций ВР со сроком обращения пять лет, по истечении которых они будут конвертированы в ADR на акции "ЛУКОЙЛа" либо выкуплены ВР по номиналу. Как сказал Хеншоу, облигации будут размещаться с дисконтом порядка 15% (точно он еще не определен), и будут открыты для выкупа или конвертации (но тоже с дисконтом) через два года после размещения. Иных деталей сделки он не сообщил, но заметил, что, по оценке финансовых консультантов ВР [CSFB и UBS Warburg], спрос на облигации составляет сейчас $3 - 4 млрд.

Впрочем, не исключено, что ВР сама будет выкупать уже размещенные облигации. По словам источника, близкого к сделке, в течение первых двух лет у ВР есть право отзыва ее бумаг в том случае, если курс акций "ЛУКОЙЛа" окажется близким к $18 (сейчас они стоят около $10).

Вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид Федун сказал "Ведомостям", что детально не знаком с условиями сделки, "однако ясно, что большая часть пакета на рынке появится не скоро, поэтому вряд ли что-то угрожает рынку наших акций". Более того, по мнению Федуна, "теперь на инвесторов перестанет давить неопределенность, связанная с судьбой этого пакета. А этот фактор снижал цену акций. " Вчерашнее же 10% -ное падение курса акций "ЛУКОЙЛа" он считает сугубо временным явлением.

Также Федун убежден, что сделка ВР не помешает запланированному размещению ADR третьего уровня на акции компании. Не столь оптимистичен зампред РФФИ Дмитрий Мазепин: "Для нас информация о продаже акций ВР была как гром среди ясного неба. Эта сделка может серьезно помешать планам правительства по размещению акций "ЛУКОЙЛа" на международных рынках. Правда наш консультант - Credit Suisse - сегодня убеждал меня, что потенциальные покупатели у ADR и у конвертируемых облигаций различаются. Но я считаю, что размещение 8% -ного пакета приведет к снижению цен".

Однако у РФФИ теперь есть основания не доверять советам этого консультанта. "Поведение Credit Suisse меня вообще возмутило. Они консультировали и нас, и BP и имели доступ к различной информации. Я считаю их поведение некорректным с точки зрения корпоративной этики", - заявил рассерженный Мазепин. По его словами, теперь РФФИ придется нанимать еще одного независимого западного консультанта для изучения перспектив сделки. "Если нам скажут, что цены могут подняться, то акции "ЛУКОЙЛа" будут продаваться. Если нет, сделка будет заморожена и мы будем рекомендовать правительству искать другую крупную сделку на этот год для наполнения бюджета", - объяснил план дальнейших действий Мазепин.

Аналитик "НИКойла" Геннадий Красовский считает, что в краткосрочной перспективе сделка ВР негативно скажется на рынке акций "ЛУКОЙЛа", но прямое воздействие на размещение госакций она вряд ли окажет - в первую очередь потому, что ADR третьего уровня, в отличие от облигаций ВР, адресованы гораздо более широкому кругу инвесторов, в том числе частным лицам.

"Хотя вчера они [акции "ЛУКОЙЛа"] резко упали, в долгосрочной перспективе наши рекомендации не меняются - эти бумаги перспективны", - говорит аналитик "Тройки Диалог " Иван Мазалов. Вместе с тем для правительства, считает он, сделка ВР создает проблемы: "Сложно продавать по $12 - 13, если только что то же самое продано по $10".