Инвестиции дороже кредитов
Решив, что России нет необходимости согласовывать экономическую программу с Международным валютным фондом, правительство поставило под вопрос и соглашения со Всемирным банком о займах на структурную перестройку. Займы последнего плотно увязаны с позицией фонда.
Всемирный банк (ВБ) может подставить плечо российской судебной реформе. В какой форме возможна финансовая поддержка, еще не известно. "Будет ли это бюджетозамещающий заем или инвестиционное кредитование, пока не принципиально, - сказал "Ведомостям" директор ВБ от России Андрей Бугров. - Сейчас важнее определиться с содержанием структурных реформ и качеством мониторинга". Вчера в Москве об этом беседовали Алексей Кудрин и вице-президент ВБ Йоханнес Линн, а сегодня в Вашингтоне состоится разговор главы ВБ Джеймса Вулфенсона с Германом Грефом.
Долгое время российский бюджет испытывал хроническую нужду в деньгах. Чтобы закрыть бреши, правительство просило МВФ и ВБ бюджетозамещающие займы, отдавая им предпочтение перед инвестиционным кредитованием. Мировая конъюнктура цен сняла для России остроту бюджетного дефицита. Не испытывая прежней потребности в замещающих займах, правительство на прошлой неделе решило не выносить на совет директоров МВФ экономическую программу. Однако без ее утверждения фондом маловероятно, что ВБ согласится выделить России заем на структурную перестройку экономики SAL-4. "Крайне затруднительно представлять программу [SAL-4] на совет директоров, - сказал "Ведомостям" высокопоставленный чиновник в офисе ВБ в Москве. - Программа имеет прямое отношение к макроэкономике, носит бюджетозамещающий характер, а это входит в компетенцию ВБ". Между тем по категории структурных кредитов можно получить до $1,5 млрд.
Из перспективы потерять немалые деньги в правительстве не делают трагедии. Здесь указывают на рекордный сбор доходов в марте - около 120 млрд руб. "Ничего удивительного [в отказе от бюджетозамещающих займов] нет, - сказал источник в правительстве. - Когда у государства появились допдоходы, это должно было произойти". Вместе с тем он отметил, что это не означает разрыва с ВБ. Во-первых, не утратило силы соглашение о кредитовании реформ в угольной отрасли на оставшиеся транши в $150 млн. Правда, срок его действия истек 31 марта, но был продлен ВБ до 31 декабря. Во-вторых, правительство делает крен в сторону инвестиционных проектов. За 2000 г. и первые месяцы 2001 г. утверждены пять проектов на $527,5 млн. Завершились переговоры еще по двум инвестпроектам на $130 млн.
Хотя официально правительство не проявляло заинтересованности в займе на структурную перестройку экономики, Минэкономразвития и миссия ВБ продолжают работу над SAL-4. "Мы прошли полпути, - сказал "Ведомостям" Бугров. - Завершились консультации, которые установили направления займа, идет выработка критериев для мониторинга результативности реформ". По его словам, структурный заем будет охватывать блок социальных реформ, дерегулирование экономики, преобразования в естественных монополиях. "Очень важно не перегрузить соглашение обязательствами", - заметил Бугров. Именно чрезмерное количество заведомо невыполнимых критериев исполнения программы вынудило правительство в прошлом году отказаться от кредита SAL-3 в $1,5 млрд после получения первого транша в $400 млн. "Если есть реальная потребность [в SAL-4], мы могли бы завершить проект в считанные месяцы", - говорят в Минэкономразвития.
Впрочем, даже в этом случае трудно получить заем в обход МВФ. Формально ВБ, как международная финансовая организация, автономна. Но в своей кредитной политике всегда учитывает позицию фонда. Как утверждают в московском офисе ВБ, если Россия договорится с МВФ о глубоком мониторинге экономической программы, то за банком дело не станет. Однако никто в правительстве не может сказать наверняка, сумеют ли Михаил Касьянов и глава МВФ Хорст Келер найти взаимоприемлемую "глубину".