Доверительное управление набирает обороты
Бизнес российских управляющих компаний развивается стремительно, причем не столько за счет удорожания портфелей, сколько благодаря притоку свежих денег от клиентов. Такой вывод можно сделать из рэнкинга управляющих на начало года, подготовленного Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР).
Сейчас в России зарегистрировано почти 100 управляющих компаний, но из них реально работают менее половины. В конце прошлого года НАУФОР впервые отранжировала 28 управляющих по объему активов в управлении по состоянию на 1 декабря 2002 г. (правда, большинство участников предоставили данные на 1 октября). В новом рэнкинге, составленном по итогам 2002 г., участвуют уже 35 компаний. Большинство из них значительно улучшили свои показатели: у многих прирост средств в управлении превысил 10%.
Такую динамику нельзя объяснить ростом стоимости портфелей, составленных управляющими для своих клиентов. За октябрь - декабрь 2002 г. индекс РТС вырос на 7,5%, а в декабре он и вовсе упал на 0,6%. В "Тройке Диалог" основной причиной роста активов называют появление новых клиентов, доверивших компании значительные средства.
Впрочем, далеко не все компании согласились участвовать в рейтинге НАУФОР. По словам начальника информационно-аналитического управления НАУФОР Виктора Четверикова, среди отказников УК "Дворцовая площадь", "Цэрих Кэпитал Менеджмент", "Гарант" и даже три участника прошлого рэнкинга - "Элемтэ-Гарант" (18-е место), "Транс Инвестиция" (22-е) и Петровский фондовый дом (27-е). "Мы специализируемся на обслуживании паевых инвестиционных фондов, и информация о нашей работе общедоступна, - говорит гендиректор "Дворцовой площади" Андрей Рыбкин. - К тому же мы отчитываемся перед ФКЦБ и считаем это вполне достаточным". Получить комментарии у других компаний в пятницу "Ведомостям" не удалось.
Впрочем, недостаточное представительство - не единственная претензия к рэнкингу НАУФОР. "Количество активов в управлении - величина достаточно условная, - считает гендиректор "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент" Андрей Успенский. - Многие компании не публикуют данные о средствах своих офшорных клиентов". Например, в списке НАУФОР не учтены средства, управляемые "Палладой Эссет Менеджмент", но принадлежащие клиентам ее материнской компании State Street Global Advisors, а это, по словам гендиректора "Паллады" Элизабет Хиберт, целых $250 млн. "Мы намерены учитывать только те деньги, которые попадают в российскую финансовую отчетность, заверенную налоговыми органами", - настаивает Четвериков. А УК "Проспект" в прошлый раз предоставила НАУФОР объединенные данные по управляющей и инвестиционной компаниям, а в этот раз - только по управляющей. Отсюда и 10-кратное падение показателей, говорит гендиректор УК "Проспект" Сергей Глущенко. "Сейчас мы постепенно переводим все операции [по доверительному управлению в УК]", - объяснил он.
Но участники рэнкинга все равно считают его полезным. "Посмотреть на конкурентов всегда интересно. Это хороший индикатор их состояния, даже если есть ошибки в цифрах", - говорит Успенский. А Хиберт добавляет, что он будет полезен накануне запуска накопительной пенсионной системы, когда граждане будут выбирать частные компании, чтобы доверить им размещение своих накоплений.