ВЕКТОР


Стихии неподвластна

Скоро на рынке коллективных инвестиций может появиться множество аналогичных ипотечных ПИФов. По словам гендиректора Агентства по ипотечному жилищному кредитованию Александра Семеняки, АИЖК ведет переговоры с рядом управляющих о продаже им пулов ипотечных кредитов объемом 1 млрд руб. каждый. По его словам, АИЖК разослало “паевым фондам типовую форму с предложением о продаже им пула ипотечных кредитов”. Один такой ПИФ уже есть. УК “Ямал”, входящая в группу Росбанка, приобрела на 1 млрд руб. пул ипотечных кредитов АИЖК, на основе которого будет создан закрытый ипотечный ПИФ. Правила этого фонда сейчас находятся на регистрации в ФСФР. По словам Семеняки, которого цитирует “Прайм-ТАСС”, окончательно сделка между АИЖК и Росбанком будет закрыта в III квартале этого года.

Снижение цен на сталь пока никак не отражается на бизнесе “Северстали”. Несмотря на плохую конъюнктуру, за семь месяцев “Северсталь” увеличила производство проката на 2,6%, а чистую прибыль по РСБУ за полгода – на 22%. А выплаты акционерам растут еще быстрее. Совет директоров “Северстали” рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие в размере 4,35 млрд руб. Это на 40% больше, чем получили совладельцы предприятия годом ранее.

Впрочем, благополучие зиждется на показателях января – марта. В I квартале “Северсталь” выплатила дивиденды почти в 2,5 раза больше, чем в 2004 г. А вот за апрель – июнь акционеры предприятия получат даже чуть меньше – 2,15 млрд руб. вместо 2,17 млрд руб. годом ранее. Как тут не вспомнить, что снижение цен на сталь началось как раз в апреле. Если к концу прошлого года цена горячекатаного проката достигла $550–600 за 1 т, а холоднокатаного – $640 за 1 т, то сейчас в Европе и Китае они упали до $380–450 за 1 т.

Правда, внутри страны цены снизились всего на 5–7%. Поэтому внутренний рынок, на котором “Северсталь” продает около 60% продукции, вполне может стать тихой гаванью для комбината. Но в отличие от своих российских конкурентов “Северсталь” владеет активами в США, а недавно купила итальянскую Lucchini. Эти предприятия при всем желании не могут выйти на российский рынок, а значит, должны приспосабливаться к ухудшению конъюнктуры. Если цены и дальше продолжат падать, акционерам “Северстали” придется затягивать пояса. При всем благополучии на внутреннем рынке продажи металла за пределами России будут тянуть финансовые показатели компании вниз.

ПИФы-близнецы

АИЖК выдает ипотечные кредиты по довольно жестким стандартам, невозвратов по ним почти нет. И управляющие имеют возможность положить себе в фонды надежный актив. Но такие ПИФы будут похожи, как близнецы, и управляющим придется бороться за частных инвесторов – например, за счет снижения их издержек. В таком случае пайщики смогут вложиться не только в надежный ПИФ, но и выбрать управляющего, берущего минимальную комиссию за услуги.