ФЛЮГЕР

“Газпром” – Альфа-банк

Альфа-банк повысил рекомендацию по акциям “Газпрома” с “держать” до “покупать”, а целевую цену – с $8,65 до $9,47. Целевая цена ADS “Газпрома” повышена с $86,50 до $94,74, рекомендация остается прежней – “держать”. Целевая цена повышена с учетом хороших финансовых показателей “Газпрома”. В III квартале выручка выросла на 41%. За 9 месяцев 2005 г. выручка выросла на 34% по сравнению с этим же периодом 2004 г. до $32,1 млрд. Общий объем продаж за III квартал достиг 105,5 млрд куб. м, увеличившись на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2004 г. По итогам 9 месяцев 2005 г. общий объем реализации газа достиг 385 млрд куб. м. В III квартале и за 9 месяцев 2005 г. норма EBITDA составила 45% по сравнению с 42% за II квартал 2005 г. и 39% за 9 месяцев 2004 г. Чистая прибыль увеличилась до $2,8 млрд за III квартал и до $8,1 млрд за 9 месяцев 2005 г., значительно превысив ожидания фондового рынка и оценки аналитиков “Альфы”.

“Газпром” обнародовал сильные финансовые показатели, продемонстрировав сохранение положительной динамики благодаря росту цен на энергоносители, говорят аналитики “Атона”. Но они не планируют вносить изменения в модель оценки стоимости “Газпрома” и не ожидают, что обнародованные показатели спровоцируют повышение котировок бумаг “Газпрома”. “Атон” сохраняет рекомендацию “держать” по акциям и ADS “Газпрома” при прогнозируемой цене $8,14 и $81,37 соответственно. В пятницу на фондовой бирже “Санкт-Петербург” акции “Газпрома” снизились на 0,52% до 220,05 руб. ($7,8). На Лондонской фондовой бирже ADS “Газпрома” стоили $84,356.

“Лукойл” – “Финам”

“Финам” понизил рекомендацию по акциям “Лукойла” с “покупать” до “держать”, повысив справедливую цену с $70,69 до $87,4. Рекомендация понижена из-за сильного роста этих бумаг: за прошлый месяц акции “Лукойла” подорожали на 27,5%. Сейчас потенциал их роста, по оценкам аналитиков “Финама”, составляет 11%, что соответствует рекомендации “держать”. Решение о повышении справедливой цены принято исходя из роста цен на нефть, хороших финансовых показателей “Лукойла”, открытия крупнейшего месторождения на Каспии и приобретения “Приморьенефтегаза”. Отчетность “Лукойла” по стандартам по US GAAP за 9 месяцев 2005 г. не разочаровала аналитиков и инвесторов – компания показала отличные финансовые результаты. Выручка увеличилась на 66,2% – до $40,2 млрд. Операционная прибыль компании возросла на 56% и почти достигла $7 млрд. Чистая прибыль составила $4,8 млрд, что на 55,1% выше показателя прошлого года. Перспективы сохранения “Лукойлом” хороших финансовых показателей связаны с благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке, считают в “Финаме”. Цены на нефть сорта Brent с начала года выросли более чем на 15% и превысили уровень в $65 за баррель. В инвесткомпании полагают, что уже в ближайшее время нефтяные цены могут превысить уровень в $70.

Аналитики UBS отмечают, что результаты “Лукойла” за III квартал 2005 г. оказались выше их ожиданий в среднем на 8%. “Лукойлу” удалось добиться успехов за счет высокой рентабельности нефтеперерабатывающих мощностей и невысоких налогов, говорят в инвесткомпании. Рекомендация UBS – “покупать1”, справедливая цена – $88. В пятницу в РТС акции “Лукойла” упали на 2,52% до $74,62.