Флюгер: «Полиметалл»
Credit Suisse
Credit Suisse снизил прогнозную стоимость GDR «Полиметалла» с $16,4 до $15 за штуку, рекомендация «держать» по бумагам не изменилась. В краткосрочной перспективе Credit Suisse не видит катализаторов для роста GDR «Полиметалла», по прогнозу аналитиков, в 2009 г. выручка компании составит $919,4 млн, EBITDA – $391,3 млн, чистая прибыль – $215,8 млн. По данным СПАРК, консенсус-прогноз цены GDR «Полиметалла», по оценкам 16 инвестбанков, – $15 за штуку, консенсус-рекомендация – «держать».
Встреча менеджеров «Полиметаллом» с аналитиками подтвердила опасения, что доступной руды на месторождениях Дукат и Лунное не хватит для выполнения плана компании. По базовому сценарию Альфа-банка добыча окажется ниже пониженного прогноза на 2011 г. примерно на 80 000 унций, прогноза на 2012 г. − на 100 000 унций. В целом прогнозы являются завышенными, как показывают более высокие, чем у аналогов, мультипликаторы будущей прибыли и отношение EV к запасам компании. «Альфа» рекомендует «продавать» GDR «Полиметалла», расчетная цена – $13. Вчера в Лондоне расписки «Полиметалла» подешевели на 1,3% до $16,6.