МТС снизила прогноз по выручке и OIBDA

У «Мегафона» ARPU падает сильнее, чем у остальных, и объяснить это можно миграцией абонентов с дорогих тарифов на более дешевые – «Мегафон» сильнее остальных снижал тарифы во II квартале, считает аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович. Кроме того, он предполагает, что отток абонентов «Мегафона» из-за прихода Tele2 в Москву вырос сильнее, чем у конкурентов. Именно поэтому «Мегафон» собирается внедрять новую стратегию развития, считает он.

МТС снизила годовые прогнозы по выручке и OIBDA, сообщил в четверг президент МТС Андрей Дубовсков. Если ранее планировалось, что годовая выручка группы вырастет не менее чем на 4%, то теперь ожидается рост на 2–3%. Годовой показатель OIBDA группы вместо небольшого изменения в пределах от минус 2% до плюс 1% теперь планируется сократить на 4%.

Дубовсков объяснил это продажей бизнеса в Узбекистане и вызванными этим необходимыми изменениями в отчетности за предыдущие периоды. Кроме того, по его словам, снизить прогноз по OIBDA МТС вынуждает ситуация в экономиках в тех странах, где она работает.

Во II квартале 2016 г. группа МТС снизила свою операционную прибыль за вычетом амортизации (OIBDA) на 3,7% год к году до 39,7 млрд руб., рентабельность OIBDA сократилась на 2,9 п. п. до 40,8%, следует из отчета компании. На показатель OIBDA повлиял рост конкуренции в сотовом ритейле, а также нестабильная экономическая ситуация, говорится в сообщении оператора. Показатель снизился также из-за роста себестоимости роуминга и валютной волатильности, добавил вице-президент МТС по финансам Алексей Корня.

Выручка МТС от мобильных услуг в России практически не изменилась: рост составил 0,1% по сравнению со II кварталом 2015 г. – до 72,8 млрд руб. Если в I квартале 2016 г. рост выручки от услуг мобильной связи у всех операторов «большой тройки» был приблизительно равным и составил 0,9%, то во II квартале у МТС и «Вымпелкома» выручка фактически осталась на уровне прошлого года, в то время как у «Мегафона» сократилась на 2,3% год к году.

При этом в отличие от конкурентов по «большой тройке», объяснивших ухудшение результатов отчасти усилением конкуренции в Москве, менеджмент МТС говорит, что выход Tele2 в Москву практически не повлиял на финансовые результаты МТС.

Исходя из текущей динамики мобильной выручки, сложно делать глобальные выводы, поскольку разница между операторами несущественная, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов.

Мобильная выручка «Мегафона» сократилась, так как оператор снизил цены на многие услуги, чтобы оставить их доступными для абонентов и обеспечить их конкурентоспособность, объясняет отставание представитель «Мегафона» Юлия Дорохина.

На изменение прогноза МТС по OIBDA вряд ли сильно повлияла сделка в Узбекистане, считают Венгранович и Белов. Операционные показатели узбекской «дочки» в этом году демонстрировали низкий уровень рентабельности, и ее доля в общей марже была незначительной. В I квартале OIBDA в Узбекистане составила всего 220 млн руб., тогда как общий показатель группы – 41 млрд руб., отмечает Белов.

Пересмотр прогноза скорее связан с продолжающимся усилением конкуренции в российском ритейле, считают аналитики. Показатель прибыли в России оказался на 2% ниже консенсус-прогноза аналитиков, для инвесторов это пусть и небольшой, но негативный сюрприз, говорит Белов. По его мнению, МТС к этому привела агрессивная ценовая политика на рынке мобильного ритейла во II квартале, в результате чего не самый рентабельный сегмент бизнеса оказался под еще большим давлением.

МТС продолжает увеличивать количество салонов, и менеджмент МТС считает, что эта конкурентная борьба вряд ли ослабеет во втором полугодии, говорит Венгранович. Следовательно, маржа МТС будет как минимум на уровне II квартала и может даже упасть еще сильнее в свете увеличения количества салонов. Прогноз МТС говорит, что никакого шанса на улучшение конкурентной ситуации они не видят и это, конечно, плохо, резюмирует Венгранович.

На пересмотр прогноза по выручке и OIBDA инвесторы отреагировали негативно – через несколько часов курс расписок МТС на Нью-Йоркской фондовой бирже упал на 5%, отмечает замдиректора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова. По ее мнению, котировки МТС ждет период стагнации, а крупные инвестбанки вслед за пересмотром прогноза менеджментом понизят собственные прогнозы и, соответственно, целевую цену по бумагам компании. Помимо показателей самого оператора достаточно сильная негативная реакция рынка связана и с неопределенностью вокруг закона Яровой, считает она.

Депозитарные расписки МТС на NYSE вчера подешевели на 4,11% до $8,64 за расписку (на 21.00 мск).