Skillbox получила контроль в онлайн-школе английского языка «Кэспа» Медиа
Сделка усилит основной продукт Skillbox – курсы по цифровым профессиям, считают эксперты
Edtech-компания Skillbox (ООО «Скилбокс», входит в Skillbox Holding Limited, контролируемый VK) стала владельцем 51% онлайн-школы английского языка «Кэспа», следует из базы данных «СПАРК-Интерфакс». Skillbox стала миноритарием «Кэспа» в августе 2021 г., купив 30% школы.
Остальные доли в ООО «Система Кэспа» (юрлицо школы), как указано в «СПАРК-Интерфаксе», сохранили за собой основатели этого образовательного сервиса – Андрей Виноград (10,69%), Инна Гивенталь (10,34%), Павел Ремизов (10,34%), Владилен Ситников (7,72%), Владимир Гарев (5,35%), Алексей Страхов (3,09%) и Сергей Нейштадт (1,47%).
Основная специализация онлайн-школы «Кэспа» – английский язык для взрослых, в том числе профессиональный английский для специалистов разных сфер деятельности. Занятия на платформе проводятся по методике «Кэспа» («Как это сказать по-английски?») Инны Гивенталь, автора шести учебников по английскому языку. Методика Гивенталь базируется на заучивании речевых формул, которые используются и в русском языке (предложение-восклицание, предложение-запрет, предложение-мечта, предложение-сравнение и др.). Другой ее важный элемент – тренировки мышечной памяти при произнесении этих формул, которые, по словам Гивенталь, позволяют достичь беглости в речи.
По данным «СПАРК-Интерфакса», в 2022 г. выручка ООО «Система Кэспа» выросла в 4,6 раза к 2021 г. и составила 83,5 млн руб. При этом чистый убыток за указанный период увеличился в 8,5 раза – с 9,7 млн до 83 млн руб. У лидера сегмента иностранных языков – группы компаний Skyeng (ГК, включает в себя онлайн-школы Skyeng, Skysmart и Skypro) выручка за 2022 г. составила, по данным Smart Ranking, 9,7 млрд руб.
«В рамках заключенных ранее договоренностей мы увеличили долю в сервисе, – подтвердил «Ведомостям» представитель Skillbox. – Карьеру в современных профессиях невозможно выстраивать без знания английского языка, поэтому мы будем продолжать развивать это направление онлайн-обучения».
Сумму сделки представитель Skillbox не раскрыл. В онлайн-школе «Кэспа» на момент публикации не ответили на запрос «Ведомостей».
Компания VK и контролируемые ею активы в edtech-сфере уже не в первый раз сначала приобретают миноритарную долю в компаниях, а затем получают контроль в них или полностью консолидируют. По аналогичной схеме VK (до октября 2021 г. – Mail.ru) в 2019–2021 гг. действовала в отношении онлайн-школ Skillbox, Geekbrains, Skillfactory, которые впоследствии были объединены в образовательный холдинг Skillbox Holding Limited. В феврале 2023 г. VK реализовала опцион на выкуп 75% образовательной платформы «Учи.ру» и стала ее единственным владельцем, сумма сделки, по данным самой компании, составила 8,7 млрд руб.
M&A-стратегия VK на edtech-рынке, которая предполагает покупку миноритарной доли, а затем постепенную консолидацию актива, позволяет компании оценивать, насколько эффективно вложенные средства расходуются на развитие продукта онлайн-школы, считает аналитик департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Сергей Либин: «Причем речь может идти не только об измеряемых показателях (росте выручки, клиентской базы и т. д.), но и о том, насколько комплементарно встраивается продукт в экосистему VK».
Оценка «Кэспа» в ходе сделки могла составить 330–400 млн руб., поскольку сделка, вероятно, проводилась на основе заключенных в 2021 г. договоренностей, когда мультипликатор стандартно достигал 4–5 годовых выручек, предполагает руководитель edtech-кластера фонда «Сколково» Наталья Царевская-Дякина. Соответственно, сумма сделки могла достичь порядка 70–85 млн руб., добавляет она. Близкую оценку приводит и Либин: текущая стоимость актива может составлять 330–375 млн руб., сумма сделки – 70–78 млн руб.
Образовательные активы VK
Skillbox Holding Limited помимо Skillbox включает в себя онлайн-школы Geekbrains, Skillfactory, Mentorama (Бразилия) и Lerna (Белоруссия). VK в этом холдинге принадлежит 50,06%, у основателей Skillbox – 22,72%, у частного фонда Александра Галицкого – 14,21%, еще 13% зарезервировано под долгосрочную программу мотивации сотрудников.
VK также принадлежат детская образовательная платформа «Учи.ру» (100% с февраля 2023 г.), информационно-коммуникационная платформа для школьников и учителей «Сферум» (100% с марта 2023 г.), а также доли в платформах для школьников «Тетрика» (60,7%), «Умскул» (25%) и «Алгоритмика» (7,88%).
По итогам 2022 г. выручка VK в сегменте «образовательные технологии» выросла на 4% до 11,3 млрд руб., следует из годового отчета компании по МСФО.
Сейчас мультипликатор в edtech составляет 2–3 годовых выручки, он снизился на фоне замедления темпов роста рынка, знает Царевская-Дякина. Так, в 2022 г. выручка топ-100 edtech-компаний выросла на 18% до 87 млрд руб., следует из данных агентства Smart Ranking. В 2021 г. темпы роста рынка, как оценивали там же, составили 70%. Среди причин – снижение спроса на услуги edtech-компаний после бума во время пандемии коронавируса, когда люди могли проходить обучение только дистанционно, отмечают в Smart Ranking. Также на динамику edtech-рынка оказало влияние падение платежеспособности россиян, говорила ранее «Ведомостям» гендиректор онлайн-школы «Нетология» Марианна Снигирева.
Сегмент онлайн-обучения иностранным языкам близок к насыщению: темпы его роста не превышают темпов роста рынка, кроме того, в нем уже есть уверенный лидер – Skyeng, отмечает Царевская-Дякина. Skillbox онлайн-школа «Кэспа», вероятно, нужна, чтобы усилить свой основной продукт – курсы по цифровым профессиям для взрослых, говорит она: «А во всех цифровых профессиях – дизайне, маркетинге, программировании и т. д. – английский категорически необходим, поскольку этот язык лежит в основе специальной терминологии, вся информация о трендах в этих профессиях – тоже на английском».
Сделка является комплементарной не только для самой Skillbox, но и для всего Skillbox Holding Limited «в рамках его трансформации в многопрофильный образовательный холдинг», резюмирует Либин.