Спекулянты прекратили играть против рубля

Некоторые до сих пор полагают, что девальвация неизбежна, так как денежная масса по сравнению с 2009 г. выросла уже на 30% в отличие от ВВП и ее рост, очевидно, продолжится, говорит председатель совета директоров «Арбат капитала» Алексей Голубович, однако все предыдущие девальвации были связаны также с высоким внешним долгом корпоративного сектора, общим падением финансовых рынков и нехваткой валютных резервов – теперь же ничего этого нет. Говорить о девальвации при нефти дороже $80/баррель странно, согласен управляющий директор департамента доверительного управления активами Газпромбанка Андрей Зокин. Он ожидает укрепления рубля в среднесрочной перспективе, и уровень «29 руб./$ вполне достижим».

Слова Улюкаева скорее не угроза, а наличие общего понимания и намерение предвосхитить спекулятивные движения, считает предправления банка «Открытие» Василий Заблоцкий: «Конечно, все понимают, что ЦБ будет действовать в озвученном направлении и без особых причин противодействовать ему не стоит, хотя в краткосрочном периоде возможны и прямо противоположные движения». Несмотря на декларируемую политику невмешательства, ЦБ довольно сильно может повлиять на курс и желающих рисковать нет, отмечает Голубович. Регулятор озвучил недовольство активностью кэрри-трейдеров и вполне способен донести его и до каждого банка в отдельности, если тот станет наращивать валютную позицию.

Торги на ММВБ вчера закончились на отметке 29,89 руб./$ – минимум с 6 августа. Доллар подешевел на 20 коп., а за два дня – на 57 коп., или почти 2%. Евро за два дня потерял примерно вдвое меньше: 30 коп. до (0,75%) 41,41 руб. Бивалютная корзина ($0,55 и 0,45 евро) за два дня подешевела на 45 коп. до 35,07 руб.

Более глубокое падение доллара объясняется тем, что он терял позиции и к другим валютам. Вчера его курс к евро снизился до $1,3886/евро. Это объясняется неожиданно слабыми данными о безработице в США: в сентябре количество рабочих мест в частном секторе снизилось на 39 000 при ожидавшемся росте на 20 000. Это вызвало ожидания дальнейшего смягчения денежной политики ФРС.

Крупные банки начали менять свои прогнозы: недавно большинство аналитиков ожидали к концу года курс $1,2/евро, а теперь оценки доходят до $1,4/евро. Morgan Stanley, в мае прогнозировавший $1,2 за евро на конец IV квартала, 30 сентября повысил его до $1,36, а Credit Suisse – до $1,41/евро.

Рублю помогли цены на нефть: баррель Brent вчера стоил почти $85. Но дело не только в нефти, отмечает замначальника аналитического управления Бинбанка Михаил Гонопольский: последние три недели (в том числе в 20-х числах сентября, когда курс рубля снижался) она оставалась достаточно дорогой. Поэтому единственным реальным объяснением укрепления рубля может быть только активный выход из спекулятивных позиций. «Последние два дня покупки валюты, которые шли в сентябре, прекратились», – отмечает он.

Укрепление рубля началось во вторник, когда первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что в краткосрочной перспективе рубль может укрепиться. Вчера к нему присоединился замминистра экономразвития Андрей Клепач, сказавший, что «с точки зрения фундаментальных факторов есть предпосылки к некоторому укреплению рубля, несмотря на снижение торгового сальдо».

Ранее Улюкаев и другие руководители ЦБ предупредили спекулянтов, игравших на разнице процентных ставок и укреплении рубля, что курс будет двигаться в разные стороны, а меняться сильнее (см. врез).

Улюкаев объявил о конце эры валютных спекулянтов, но рубль месяц стоял, не реагируя на колебания цен на нефть, но потом накопившиеся напряжения все-таки себя проявили, говорит аналитик «Велес капитала» Иван Манаенко.

Рубль обесценился очень быстро – за 10 дней корзина потяжелела на 1,5 руб. «и тут все начали кричать [о предстоящей девальвации]», вспоминает он. Но ожидания девальвации исчезли так же неожиданно, как появились.