Облигации Минфина встретил прохладный спрос

Минфин разместил облигации федерального займа (ОФЗ) с погашением в январе 2023 г. на 6,76 млрд руб. при объеме предложения в 25 млрд руб. Спрос удовлетворен по верхней границе ориентира доходности (6,70-6,75% годовых).

Рынок госбумаг вследствие спекуляции на ожиданиях прихода Euroclear и Clearstream уже перегрет, объясняют слабый интерес трейдеры. Это ожидаемо, так как аукцион проводился без премии ко вторичному рынку, говорит управляющий портфелями ЦБ УК «Солид Менеджмент» Андрей Маркин: «Видимо, с учетом недавнего ралли Минфин ожидал повышенного спроса». В этом году, по оценкам экспертов, должен произойти резкий рост спроса на аукционах Минфина — из-за допуска в Россию международных расчетных организаций, которые должны привести иностранных инвесторов.

Но на вторичном рынке ОФЗ уже начиналось охлаждение, замечают его участники. Доходности уже не так привлекательны, рынки перегреты, констатирует начальник аналитического отдела «Трейд-Портал» Алексей Рыбаков. «Идет фиксация прибыли после продолжительного ралли на рублевом долговом рынке и ослабление курса рубля в последние пару дней», — добавляет трейдер отдела инвестиционных операций АКБ «Ланта-Банк» Виталий Ледовской. Также наложился фактор инфляции (от ее снижения зависит рост реальной доходности облигаций). «Инвесторы реагируют на вчерашнее заявление Банка России о возможном повышении прогноза годового показателя инфляции на 2013 г.», — полагает Ледовской.

Но о сдувании пузыря говорить еще рано: следующие аукционы могут пройти удачней для Минфина, ожидает Ледовской. Этому будет способствовать высвобождение денежных средств от погашения ОФЗ, объясняет он: «Уже на следующей неделе будет погашен выпуск на 150 млрд руб., всего в I квартале предстоит погасить три выпуска общим объемом на 295,7 млрд руб. при размещаемом объеме 305,6 млрд руб.».