Финансы
Бесплатный
Екатерина Кравченко|Юлия Орлова
Статья опубликована в № 3725 от 27.11.2014 под заголовком: Банкиры ловят рубль

Инвестбанки вновь обновили прогнозы по курсу рубля

Рост рубля вновь сменился падением, и стабилизации курса до конца года не ждет практически никто
Е. Разумный / Ведомости

Вчера курс доллара на торгах Московской биржи к 18.30 мск вырос на 81 коп. до 47 руб., евро подорожал на 1,3 руб. до 58,88 руб. До начала недели рубль существенно укреплялся и даже показал самый значительный рост за всю историю биржевых торгов. Однако налоговые выплаты, которые традиционно поддерживают курс рубля, вряд ли помогут. Инвестбанки не ждут, что он вернется к значениям начала года.

«Ведомости» опросили ведущие банки, пересмотревшие прогноз по рублю на IV квартал и на 2015 г.

Курс доллара составит в следующем году 48 руб., спад в российской экономике может усилиться до 1,5% ВВП, сказал на Финансовом форуме России, организованном «Ведомостями», главный экономист Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. Он уточнил, что инвестбанк пересмотрел прогноз по рублю в понедельник. По его прогнозам, инвестиционная активность в 2015 г. будет сокращаться, погашение долга будет происходить форсированными темпами, но в дальнейшем возможна стабилизация.

«Волатильность рубля достигает 6% в неделю, и в таких условиях прогнозы банков быстро становятся не актуальны», - говорит экономист международного банка, указывая, что в этом году была аномальная ситуация по частоте пересмотра прогнозов, с ним соглашается и аналитик госбанка. Их новые прогнозы в основном пророчат дальнейшее ослабление рубля.

«Структурно рубль не имеет потенциала к укреплению, рубль должен падать вместе с инфляцией, оснований для укрепления нет», - сказал руководитель департамента акций TKB BNP Paribas Игорь Даниленко (прогноз до конца года - 47,3 руб./$). Аналитики компании считают, что последнее ослабление рубля привело его курс «в равновесие с фундаментальными экономическими показателями: отсутствие роста ВВП, высокая инфляция и отток капитала свыше $100 млрд в 2014 г.».

Глава глобального департамента инвестиционной стратегии Credit Suisse Наннетт Хехлер-Файдхерби считает, что «укрепление рубля, наблюдавшееся отчасти благодаря началу налогового периода, сменится более волатильным периодом на валютном рынке». Ее прогноз до конца года: курс рубля по отношению к доллару в диапазоне 46-48 руб./$.

Высокая волатильность рубля будет связана с неопределенностью будущей динамики цен на нефть, а также продолжающейся адаптацией внутреннего валютного рынка к новому режиму курсовой политики ЦБ, добавляет главный экономист по России и СНГ «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин.

Самый оптимистичный прогноз дает Morgan Stanley - 40 руб./$ до конца года и 41,8 руб./$ в 2015 г., но не комментирует, на чем основан такой расчет.

Кузьмин считает, что основной риск для рубля в ближайшее время - значительные погашения внешнего долга в декабре (около $19 млрд). А поддержку курсу может оказать следующее проведение аукциона репо по предоставлению долларовой ликвидности на срок 1 год, если оно будет успешным, добавляет Кузьмин.

Макроаналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова в следующем году ожидает ослабления рубля всего на 1%: рубль будет поддерживать еще более сильное снижение импорта, тогда как отток капитала может замедлиться. Она считает одним из главных рисков для рубля падение цены на нефть: если она опустится до $70 за баррель и ниже, то доллар может подорожать до 50-60 руб./$.

Аналитики BNP Paribas ожидают дальнейшего ослабления рубля до 53,4 руб./$ к концу 2015 г., при том что они прогнозируют рост цен на нефть в ближайшие месяцы до $95-100 за баррель. По их мнению, рубль будет снижаться из-за сокращения ВВП России - на 1% в 2015 г. - в связи с падением инвестиций и потребления из-за сокращения реальных доходов. «Падение ВВП означает также падение реального обменного курса на 3-5%, а более высокие темпы инфляции ускорят номинальное падение рубля», - объясняют аналитики BNP Paribas свой прогноз.

С ними не согласен замначальника центра экономического прогнозирования Газпромбанка Максим Петроневич, ожидающий, что при сохранении цен на нефть на уровне $80 до конца года рубль укрепится до 44,8 руб./$. Он ожидает рост курса рубля в 20-х числах декабря из-за налоговых выплат и стремления игроков зафиксировать прибыль за счет продажи валюты. На 2015 г. Петроневич сохраняет этот же прогноз. Credit Suisse прогнозирует в следующем году цены на нефть на уровне $70-80 за баррель и доллара за 46-46,5 руб.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать