Жертвовать не заставишь
Лондон. По сложившейся практике страны, оказавшиеся в финансовом кризисе и испытывающие проблемы с выплатами по внешнему долгу, обычно пытаются договориться с кредиторами о разделении долгового бремени в том или ином виде.
Однако, если крупные международные кредиторы, такие как МВФ, государства и госбанки, в большинстве случаев вынуждены вести переговоры о предоставлении финансовой помощи, реструктуризации и отсрочке долгов, частные инвесторы считают возможным заниматься "благотворительностью"только на добровольной основе.
В своем ежегодном послании Институт международных финансов, объединяющий более 300 мировых финансовых институтов, заявил, что заставлять частных кредиторов нести убытки, участвуя в спасении стран, не могущих расплатиться по своим долгам, - значит "ухудшать и без того тяжелую ситуацию".
Свою позицию институт высказал в ответ на прозвучавшее в начале сентября заявление МВФ, что предоставление помощи Эквадору, который объявил о возможности дефолта по международным облигациям Brady, будет зависеть от соглашения с частными кредиторами этой страны.
Большинство экспертов расценили это заявление фонда как первую попытку проверить идею о том, что частных кредиторов нужно заставить участвовать в реструктуризации долгов. Некоторые считают это необходимым, поскольку частные инвесторы нередко делают рискованные вложения в развивающиеся страны, зная, что в случае финансового кризиса смогут ограничить свои потери, так как официальная помощь будет предоставлена международными кредиторами.
Однако Чарльз Даллара, управляющий директор института, утверждает, что у этой теории мало доказательств: "Частные инвесторы отвечали и будут отвечать за последствия своих решений". По его словам, владельцы акций, облигаций и банкикредиторы потеряли $350 млрд результате финансового кризиса 1997 - 1998 гг. в Азии и России.
Даллара считает, что индивидуальный подход к решению вопроса о реструктуризации долгов на основе добровольного согласия сторон доказал свою эффективность в Мексике, Южной Корее и Бразилии. Попытки же заменить подобный вариант решением об обязательном участии частных кредиторов в разделении долгового бремени угрожают существенным ограничением притока капитала на развивающиеся рынки.
"За последние 10 лет частные кредиторы инвестировали в экономику основных развивающихся стран $1,7 трлн, тогда как из официальных источников поступило в общей сложности $320 млрд, - говорит Даллара. Без частного капитала эти страны и мировая экономика в целом развивались бы медленнее". (FT)