Рынок узнал своих героев
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) распространила рейтинг надежности брокеров по итогам прошлого года. Он почти не изменился по сравнению с рейтингом по итогам девяти месяцев, а эксперты пока не пришли к единому мнению о том, насколько рейтинг НАУФОР отражает реальное положение дел.
Компании в рейтинге подразделяются на девять категорий, но публикуются только первые шесть. Надежность определяется из трех составляющих: масштабов бизнеса, эффективности и надежности проводимых операций, респектабельности. Масштабы бизнеса включают среднемесячные оборот и прибыль, собственный капитал, валюту баланса. Эффективность и надежность операций - безопасность торговли, достаточность капитала, текущую ликвидность и доходность активов. Респектабельность - количество лицензий, возраст компании, состав учредителей, реноме с точки зрения экспертов. Банки в рейтинге не участвуют, поскольку фондовый рынок не является для них основным видом деятельности.
По сравнению с прошлым рейтингом - по итогам девяти месяцев - изменения минимальны. В высшую группу А++ из А+ перешла группа "Ренессанс Капитал" - ранее одноименное ЗАО вместе с аффилированной Восточной инвестиционной компанией входили во вторую группу. Один из разработчиков рейтинга объяснил перемещение "Ренессанса" на ступеньку вверх ростом его активности, ведь оборот является одним из критериев. Другое объяснение - при желании (и предоставлении необходимой отчетности) в рейтинге может присутствовать целиком группа компаний. Большая часть операций проводится через офшоры, и оценка российской части бизнеса может быть не показательна. В частности, в рейтинг не вошел один из ведущих брокеров Brunswick UBC Warburg, в прошлом рейтинге входивший в группу А+. У группы "Ренессанс Капитал" результаты оказались лучше, чем у входящих в нее компаний по отдельности.
Существенно расширилась вторая группа - А+, в основном за счет интернет-брокеров.
Однако мнения экспертов о правдивости рейтинга расходятся. "Первые две группы почти не отличаются от того, как я себе представляю рынок", - говорит управляющий директор "АТОНа" по России Альберт Гавриков. А финансовый директор ИК "Проспект" Дмитрий Штейнсапир назвал рейтинг "странным". "Во второй категории представлены малоизвестные компании, а те компании, на которые мы открыли лимиты, у которых хорошая отчетность, попали в низшие категории", - говорит Штейнсапир.
Среди не попавших в высшие группы, Штейнсапир выделяет "Профит Хаус", "Тантьема", "Русские инвесторы" (группа А). В эту же группу входят небольшие малоизвестные компании. "В такую компанию можно принести небольшие деньги и этим существенно ухудшить ее показатели", - говорит Штейнсапир. Гавриков соглашается, что сложно считать надежными, например, интернет-брокеров - "структуры с низким капиталом и недиверсифицированным бизнесом", но отмечает, что высшие группы не могут быть большими. По его словам, "из достойных выбрали самых достойных".