Аналитикам все мало
Корпорация "Объединенные машиностроительные заводы" (ОМЗ) вчера обнародовала отчетность по стандартам US GAAP за 2001 г., свидетельствующую о небывалом росте ее финансовых показателей. Выручка компании выросла почти на треть, а прибыль - в 17 раз до $6 млн. Однако аналитики все равно остались недовольны, ведь ОМЗ заработала меньше, чем обещала.
Чистая прибыль ОМЗ за 2001 г., рассчитанная по международным стандартам финансовой отчетности US GAAP, превысила $6 млн. Это значительно лучше, чем в 2000 г., - тогда прибыль компании составила всего $330 000. Выручка компании увеличилась с $241 млн в 2000 г. до $313 млн в 2001 г. Как говорится в отчете, главную роль в улучшении финансовых показателей ОМЗ сыграл рост экспорта ее продукции. Доля экспортных поставок в выручке "Объеденных машзаводов" возросла с 20% в 2000 г. до 27% в 2001 г., а выручка от экспорта составила $84 млн, что на 74% превышает показатель 2000 г. По словам начальника управления финансового анализа ОМЗ Сергея Николаева, выросли прежде всего поставки оборудования для атомных электростанций. На прошлый год пришлось выполнение значительной части поставок по контракту на строительство китайской АЭС Тан-Вань.
Однако обнародованные вчера финансовые результаты ОМЗ оказались хуже тех, которые компания прогнозировала еще полгода назад. В феврале этого года Сергей Николаев говорил, что чистая прибыль ОМЗ по международным стандартам за 2001 г. достигнет $25 млн, а выручка составит около $350 млн. Разницу между прогнозируемыми и итоговыми результатами представители ОМЗ вчера объяснили тем, что аудитор Ernst & Young не зачел компании выручку на сумму примерно $41 млн. Все дело в том, говорит Сергей Николаев, что отгрузка продукции по российским стандартам признается с момента отправки заказчику отдельного узла. А по стандартам US GAAP отгрузка некоторых видов изделий признается, лишь когда поставлен весь комплект оборудования. "Это касается отгрузок оборудования для строящейся электростанции в Китае и буровых установок для "Сибнефти", - пояснил "Ведомостям" менеджер ОМЗ. - К сожалению, незачтенные поставки прошлого года будут учтены лишь в международной финансовой отчетности за 2002 г. ".
"Результаты, конечно, не шокирующие, но они серьезно хуже, чем ожидалось. И это не первый раз, когда прогнозы компании оказываются чересчур оптимистичными", - говорит Андрей Кормилицын из "Тройки Диалог ". С ним согласна Елена Сахнова из ОФГ. "Показатели заметно хуже, чем компания обещала, и это беспокоит. Мне кажется, что рынок в целом воспримет эти результаты негативно", - говорит аналитик. В то же время Андрей Кормилицын полагает, что цена акций ОМЗ вряд ли серьезно упадет - бумаги компании сегодня и так дешевы. Последние сделки с бумагами ОМЗ в РТС в пятницу заключались по цене $4,51 за акцию, а в мае цена акций ОМЗ достигала $6,35. "Но я думаю, что увеличится волатильность рынка акций ОМЗ. Некоторые инвесторы уже сегодня разочаровались в бумагах корпорации, и они начнут их продавать", - говорит Кормилицын. ОМЗ стала первой и пока единственной машиностроительной компанией в России, выпустившей ADR первого уровня, по сравнению с другими предприятиями отрасли ее акции - наиболее торгуемые на российском фондовом рынке. В состав ОМЗ входят "Ижорские заводы" (С. -Петербург), "Уралмаш" (Екатеринбург), "Нижегородский теплоход", "Красное Сормово" (Нижний Новгород) и ряд других предприятий. Иностранным инвесторам принадлежит 45,9% акций ОМЗ (из них около 20% конвертированы в ADR), менеджменту компании - 35,4%, российским физлицам - 5%, российским юрлицам - 2,4%).