ФЛЮГЕР

“Газпром” – “Атон”

“Атон” повысил рекомендацию по акциям “Газпрома” с “держать” до “покупать”, а прогнозную цену – с $9,71 до $12,33. Аналитики “Атона” скорректировали модель оценки “Газпрома” с учетом его сильных результатов за 2006 г. по МСФО. Выручка превысила ожидания аналитиков на 3% и составила $79,1 млрд, увеличившись на 62% по сравнению с 2005 г. благодаря повышению цен экспортных поставок в дальнее зарубежье на 36% и росту выручки от поставок в страны СНГ почти вдвое. Показатель EBITDA составил $35,1 млрд, превысив прогноз “Атона” на 4% и продемонстрировав рост на 72%. Аналитики повысили прогноз выручки на 2% для 2007 г. и на 9% для 2008 г., прогноз чистой прибыли увеличен на 8% и 34%, а EBITDA – на 13% и 34% соответственно.

Показатели “Газпрома” за 2006 г. значительно превышают среднерыночные оценки, но они оказались хуже ожиданий аналитиков “Ренессанс Капитала”. Показатель EBITDA оказался на 16% ниже прогноза. Они пересмотрели финансовые прогнозы по компании с учетом опубликованных результатов и снизили прогноз прибыли на акцию в 2007–2008 гг. на 5% и 3% соответственно. Рекомендация “покупать” и целевая цена $13 остаются в силе. В пятницу в РТС акции “Газпрома” выросли на 0,19% до $10,68, а индекс РТС – на 0,08%.