Наши «Икарбусы»
«Автодеталь-сервис» покупает сербский завод по производству автобусов «Икарбус». Завод убыточный, но продается почти на 18% дешевле реальной стоимости, считают эксперты
Совет директоров «Автодеталь-сервиса» (входит в холдинг «АСМ-групп») одобрил договор покупки 39,22% акций сербского завода по производству автобусов «Икарбус», сообщила компания.
В целом на выкуп оферты и реализацию инвестпрограммы ульяновцам придется потратить почти 20 млн евро, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Михаил Пак. 27 июня собрание акционеров «Автодеталь-сервиса» уже одобрило открытие кредитной линии на 700 млн руб. (20 млн евро) на семь лет, сообщила компания на официальном сайте. В качестве возможных кредиторов называются «Абсолют банк», Альфа-банк и Транскредитбанк. По словам руководителя пресс-службы Транскредитбанка Георгия Шахназарянца, заемщик сам позднее выберет заимодателя.
ОАО «АВТОДЕТАЛЬ-СЕРВИС»
АО «ИКАРБУС»
«Автодеталь-сервис» купит 149 624 акции по 48 евро за одну бумагу – всего на 7,182 млн евро. Генеральный директор «Автодеталь-сервиса» Сергей Смутницкий через своего секретаря отказался от комментариев до подписания договора. Пресс-секретарь агентства приватизации Мария Хадзи-Костик сообщила, что договор будет подписан уже на этой неделе. Акции, которые покупает российская компания, принадлежат государству, их продает акционерный фонд Республики Сербии при помощи агентства приватизации республики, говорит Хадзи-Костик.
По условиям договора компания «Автодеталь-сервис» также должна выкупить акции у миноритариев после выставления им оферты – тоже по 48 евро за акцию, рассказала Хадзи-Костик. Оферта будет объявлена в течение месяца.
Хадзи-Костик говорит, что российская компания также обязана в течение года после приобретения «Икарбуса» реализовать его инвестпрограмму на 1,357 млн евро, 600 000 евро из них – на закупку оборудования.
Управляющий директор AG Capital Александр Агибалов считает покупку «Икарбуса» рискованной. Это небольшое предприятие с проектной мощностью 1100 автобусов в год, а инвестпрограмма слишком невелика, чтобы значительно увеличить его мощности, поясняет эксперт. Пак добавляет, что в 2007 г. предприятие выпустило всего 100 автобусов, а план на 2008 г. – 600. По словам Пака, «Икарбус» два года подряд работает с убытками, на начало 2008 г. его общий долг составлял 7,3 млн евро. Акции «Икарбуса» упали с начала года на 21% до 60 евро за штуку.
Однако россиянам компания достанется дешево. Капитализация «Икарбуса» сейчас составляет 22,3 млн евро, за 100% «Икарбуса» «Автодеталь-сервис» заплатит всего 18,3 млн евро, отмечает Пак.
Пак считает, что покупка «Икарбуса» ульяновцам необходима. На рынке автокомпонентов конкуренция становится все выше, большинство производителей стараются организовать автопроизводство полного цикла, как, например, «АвтоВАЗ», который планирует создать холдинг по производству автокомпонентов.
Продукция «Икарбуса» сможет конкурировать с малыми и средними городскими автобусами российского производства, считает Агибалов. По его оценке, объем производства в 2007 г. составил 40 000–45 000 штук. Сербские городские автобусы (70 000–85 000 евро) немного дороже российских, но дешевле автобусов Mercedes (128 450 евро), отмечает Агибалов.
Руководитель дивизиона «Автобусы» группы ГАЗ Николай Одинцов считает, что продукция сербского производства, возможно, будет конкурировать с одной из газовских моделей – ПАЗ-3237 (около 70 000 евро). ГАЗ не заметит этой конкуренции, считает Пак. В 2007 г. на долю группы приходилось 60% рынка всех продаваемых автобусов в России, добавляет Агибалов.
Сейчас «Икарбус» продает свои автобусы в Сербии (110 единиц в 2007–2008 гг.), с февраля по сентябрь по контракту завод должен поставить 350 автобусов в Дубай (ОАЭ). Один из менеджеров «Автодеталь-сервиса» сказал «Ведомостям», что компания еще не определилась с рынками сбыта.