Флюгер: ТМК
Финансовые показатели ТМК за шесть месяцев соответствуют прогнозам аналитиков «Ренессанс капитала», хотя выручка в $1229 за тонну превысила их оценку, а чистый убыток оказался менее значительным. Более важным им представляется реструктуризация долга ТМК: она погасила выпуск еврооблигаций на $300 млн с помощью кредита ВТБ, выкупила почти 70% облигаций с погашением в 2011 г. и добилась пересмотра условий кредита Газпромбанка на $1,107 млрд. В пятницу GDR ТМК выросли на 3% до $17,9, индекс ММВБ потерял 0,1%.
«ВТБ капитал»
«ВТБ капитал» приступил к анализу акций Трубной металлургической компании (ТМК), его аналитики рассчитали целевую цену GDR на уровне $28 и присвоили бумагам компании рекомендацию «покупать». Согласно их прогнозам, к 2011 г. цены на нефть вернутся к уровню в $100/баррель, что положительно скажется на бизнесе мировых нефтесервисных компаний. В ближайшие годы EBITDA ТМК будет расти в среднем на 53% в год (это лучший показатель среди мировых производителей труб) и к 2012 г. достигнет $1,9 млрд, ожидают аналитики «ВТБ капитала». Сейчас с точки зрения коэффициента EV/EBITDA на 2011 г. (5,2) ТМК торгуется с дисконтом в 25% к бумагам компаний-аналогов.