Новые торги со старым расчетом
В эту пятницу Московская биржа последний раз проведет в привычном режиме торги по акциям, российским депозитарным распискам, инвестиционным паям и другим инструментам. С сентября торги станут проводиться только в режиме T + 2 - с отсрочкой по платежам на два дня и частичным преддепонированием (10-40% объема сделки). По словам представителя биржи, 424 участника торгов (99,6% объемов торгов на рынке акций) настроили свои системы на режим Т + 2, а 203 участника (97%) внесли взносы в гарантийный фонд. «Есть еще нормативные вопросы, которые требуют проработки, но в целом рынок готов к переходу на новую технологию торгов», - утверждает он.
С переходом на новый формат торгов увеличится некорректность расчетов, беспокоится гендиректор «ВТБ капитал - управление активами» Наталия Плугарь: если сейчас задержка в стоимости пая составляет один день, с переходом на новый формат будет три дня (бумаги станут поступать на счета спецдепозитариев с двухдневной задержкой. - «Ведомости»). Она приводит пример. Если бумага в момент сделки стоила 5 руб., а потом снизилась до 3 руб., то в расчете стоимости пая она учитывается по 5 руб., пока не поступит на баланс спецдепозитария. После этого произойдет перерасчет, который может повлечь резкое изменение стоимости пая. Если кто-то вывел деньги в этот период, то убытки перейдут на других пайщиков, констатирует Плугарь. По оценке директора по инвестициям УК «Промсвязь» Александра Крапивко, при изменении рынка на 5% за два дня портфель может потерять из-за задержки 1%.
По данным Национальной лиги управляющих, по состоянию на август в открытые и интервальные ПИФы вложено 110 млрд руб. Плугарь говорит, что сообщество обсуждало изменение правил расчета рыночной стоимости активов с руководителем ФСФР Дмитрием Панкиным, но все «понимали, что оперативно изменить подход не удастся». Она надеется, что осенью Центробанк изменит методику расчетов: «Правда, понадобится полгода для того, чтобы управляющие компании подготовились к новому подходу, перестроили собственную инфраструктуру».
Представитель ФСФР говорит, что в службе знают об этой проблеме, но считают, что объемы сделок по ПИФам на российском рынке невелики, а «погрешность при расчете перехода на Т + 2 ничтожно мала».