«Норникель» займет меньше

Сейчас на рублевые заимствования в структуре долга «Норникеля» приходится 17% (т. е. примерно 28,5 млрд руб. по текущему курсу). Увеличивать ее значительно не планируется, но очевидно, что резерв есть, говорит Малышев. В обращении сейчас три выпуска рублевых облигаций «Норникеля». Бумаги торгуются со средней доходностью 7,8%. «Норникель» - высококлассный заемщик, так что он может рассчитывать на выгодную ставку - на уровне голубых фишек, считает трейдер по облигациям. Для сравнения: «Роснефть» в прошлом году размещала рублевые облигации со ставкой первого купона 7-8% годовых. Если «Норникель» разместит рублевые облигации, то компания может начать хеджировать колебания курса. «Пока не было большого объема операций с рублем, мы не считали задачу страхования рисков рубля приоритетной. Сейчас рублевые облигации мы будем рассматривать с учетом хеджирования рисков колебаний курса рубля», - сказал Малышев (цитата по «Интерфаксу»). Уровень рублевого долга, при котором «Норникель» начнет пользоваться инструментами хеджирования, топ-менеджер «Ведомостям» не назвал, отметив, что это зависит от стоимости финансирования после свопа в доллары.

«Норникель», в прошлом году занявший около $4,5 млрд, в 2014 г. будет вести себя «значительно скромнее», рассказал заместитель гендиректора компании по финансам и экономике Сергей Малышев. По его словам, компания сосредоточится на рефинансировании краткосрочного долга и повышении качества кредитного портфеля. Во II квартале компания может принять решение о размещении облигаций на 35 млрд руб. В декабре совет директоров «Норникеля» одобрил выпуск облигаций на 50 млрд руб. «Это не значит, что мы используем этот лимит полностью, в бюджете мы предусмотрели заем на 35 млрд руб. Цифра объясняется тем, что в этом году мы должны рефинансировать как раз около 35 млрд руб.», - объяснил Малышев (цитата по «Интерфаксу»).

На конец года, по словам Малышева, чистый долг «Норникеля» - около $5 млрд, в том числе $1,1 млрд - краткосрочный. Соотношение чистого долга к EBITDA сейчас составляет 1,1, при том что предельно допустимый уровень, определенный менеджментом «Норникеля», - 2 EBITDA. В течение 2013 г. «Норникель» увеличил чистый долг на 25,4%, но сократил его краткосрочную часть с 50 до 17%, рассказал Малышев. Теперь средний срок кредитного портфеля превышает три года, долг - необеспеченный, средняя ставка кредитного портфеля - 3,01%, уточнил Малышев «Ведомостям» через представителя.

В 2013 г. никель подешевел на 20% до $13 400/т (на продажи этого металла приходится около 43% выручки «Норникеля»). «Норникель» за год на Московской бирже подешевел на 10,5%. Но этот год для компании будет лучше предыдущего, считает сейлз ИФК «Метрополь» Сергей Фильченков, оговариваясь, впрочем, что многое будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация с запретом на экспорт никелевой руды из Индонезии (на этих новостях металл подорожал до $14 695/т). «Норникель», рассказал Малышев, заложил в бюджет 2014 г. цену никеля выше текущей, но ниже $16 000/т.