Недвижимость
Бесплатный
Светлана Ястребова
Статья опубликована в № 4346 от 21.06.2017 под заголовком: Etalon Group набивает себе цену

Девелопер Etalon Group выкупит свои бумаги с Лондонской биржи

Компания считает, что она недооценена рынком

О запуске программы по обратному выкупу глобальных депозитарных расписок на акции (1 GDR – 1 акция) с Лондонской биржи Etalon Group сообщила во вторник, 20 июня. Программа уже утверждена советом директоров. Etalon Group считает, что сейчас ее бумаги недооценены относительно их справедливой стоимости, пояснил представитель компании. Какова справедливая стоимость девелопера, он не уточнил.

Etalon Group намерена потратить на обратный выкуп расписок около $20 млн с 20 июня по 31 декабря 2017 г. При этом совет директоров компании оставляет за собой право увеличить размер программы, сказано в заявлении. Выкуп пройдет по текущим рыночным ценам: на открытие в Лондоне 20 июня одна GDR компании стоила $3,7; ее капитализация составляла $1,08 млрд. Таким образом, Etalon Group может приобрести 5,4 млн расписок, что соответствует примерно 2% уставного капитала компании.

В интервью «Ведомостям» весной 2016 г. основатель Etalon Group Вячеслав Заренков одной из причин низкой стоимости акций компании называл низкую ликвидность. «Ее надо увеличивать», – замечал он. Так, в конце мая 2017 г. крупнейшие акционеры Etalon Group – семья Заренкова и фонды Baring Vostok – в ходе SPO продали около 12,5% акций (или 37 млн GDR) по $3,58 за каждую, суммарно выручив $132,5 млн. Дисконт к рыночной цене накануне сделки составил 8%. В ходе той сделки доля бумаг Etalon Group в свободном обращении возросла с 41 до 54%. Доля семьи Заренковых сократилась до 36%, структур Baring Vostok – до 10%.

Однако с тех пор акции компании продолжили терять в стоимости: менее чем за месяц – с 23 мая, накануне объявления компанией об SPO, по 19 июня, за день до обнародования программы выкупа, расписки Etalon Group подешевели на 12% до $3,43.

Продажу долей акционеров и решение реализовать программу обратного выкупа связывать не стоит: в первом случае акционеры принимали решение лично, а во втором – это позиция всей компании, заявил ее представитель.

Через предложение об обратном выкупе расписок компания действительно может выражать несогласие с текущей рыночной стоимостью бумаг, что на рынке происходит довольно часто, соглашаются аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов и партнер адвокатского бюро А2 Михаил Александров, тогда продажа акционерами доли в мае с этой программой не связана.

Учитывая незначительный размер программы выкупа относительно капитализации компании и доли ее бумаг в свободном обращении, она вряд ли окажет существенное влияние на цену акции, полагает портфельный управляющий УК «Райффайзен капитал» Антон Кравченко.

Решение о судьбе выкупленных акций совет директоров примет по завершении программы: девелопер может погасить бумаги или направить их на программу мотивации менеджмента, сообщила Etalon Group.