Бизнес
Бесплатный
Алина Фадеева
Статья опубликована в № 4147 от 26.08.2016 под заголовком: «Газпром нефть» сильно потратилась

«Газпром нефть» отчиталась о падении чистой прибыли за шесть месяцев

Денежный поток ушел в минус из-за роста инвестиций

Чистая прибыль «Газпром нефти», относящаяся к акционерам, в первом полугодии упала на 19,5% год к году до 90,4 млрд руб., сообщила компания в отчете по МСФО. Это эффект разовых операций, если его не учитывать, рост составит около 7%, рассказал на телеконференции заместитель гендиректора по экономике и финансам Алексей Янкевич. В первом полугодии 2015 г. у «Газпром нефти» была бумажная прибыль от списания задолженности по векселям структур ЮКОСа, а в этом году, напротив, – финансовый убыток: компания создала резервы под выданный аванс и под возможное обесценение ряда внеоборотных активов, объяснил топ-менеджер. «Газпром нефть» признала убыток от обесценения проектов в Ираке на 5 млрд руб.

EBITDA за шесть месяцев год к году выросла на 1,9% до 204 млрд руб.: скромный показатель, но, если считать в сопоставимых условиях (без ухудшения ценовой конъюнктуры и роста налоговой нагрузки), рост составил бы до 15%, рассказал Янкевич. Добыча «Газпром нефти» за полугодие год к году выросла на 10% до 41,8 млн т н. э., в том числе добыча нефти выросла на 1,5 млн т, а добыча газа – на 2,3 млн т н. э. Объем переработки снизился на 3,1% до 20,7 млн т. Во II квартале ситуация для сектора переработки и сбыта была не очень благоприятной: цена на нефть росла, а цена на нефтепродукты отставала и не смогла компенсировать удорожание сырья, так что маржа переработки снизилась, рассказал начальник департамента экономики и инвестиций (блок логистики, переработки и сбыта) Владимир Константинов. Впрочем, маржа хоть и была минимальной, но по полугодию положительной: НПЗ приносят компании прибыль, оговорился топ-менеджер.

Финансовые показатели за II квартал по сравнению с I кварталом 2016 г. улучшились: EBITDA выросла на 11,2% до 107 млрд руб., чистая прибыль (относящаяся к акционерам «Газпром нефти») выросла на 17,6% до 48,9 млрд руб. Компании помогли рост цен на нефть и благоприятное влияние лага экспортных пошлин, считают аналитики «Велес капитала». Еще одна причина – положительные курсовые разницы при переоценке кредитного портфеля, сообщила «Газпром нефть».

В первом полугодии у «Газпром нефти» сложился отрицательный свободный денежный поток в 21 млрд руб. Компания планировала падение свободного денежного потока: на 2017–2018 гг. приходится пик инвестиций (см. график), но ситуацию также усугубило падение цен на нефть, объяснил Янкевич. По его словам, к концу 2017–2018 гг. «Газпром нефть» переломит эту тенденцию и выйдет на положительные денежные потоки. Инвесторы оценили отчетность практически нейтрально: акции «Газпром нефти» по итогам торгов на Московской бирже упали на 0,3% до 172,7 руб.

С точки зрения котировок результаты «Газпром нефти» нейтральные, соглашаются аналитики «Велес капитала»: благоприятное влияние роста EBITDA и скорректированной чистой прибыли компенсируется негативом от отрицательного свободного денежного потока. Растет долговая нагрузка: во II квартале она составила 2,2 EBITDA против 2 в I квартале, указывают аналитики «ВТБ капитала». По их подсчетам, компания может заплатить промежуточные дивиденды в 4,8 руб. на акцию, дивидендная доходность составит 2,7%.

Сейчас у «Газпром нефти» сложная ситуация, но в долгосрочной перспективе это растущая компания, считает старший аналитик «Атона» Александр Корнилов. У «Газпром нефти» большой портфель новых месторождений, на которых растет или будет расти добыча, – это Приразломное, Новопортовское, Мессояха, Куюмба, напоминает он. По оценкам Корнилова, добыча «Газпром нефти» будет расти еще минимум 4–5 лет. Компания запускает вторую стадию модернизации НПЗ, укрепляя сегмент переработки.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать