Финансы
Бесплатный
Людмила Милевская|Людмила Коваль
Статья опубликована в № 3071 от 30.03.2012 под заголовком: Рублевый квартал

Сколько и на чем заработали инвесторы в январе–марте 2012

Первый квартал оказался довольно удачным для российских инвесторов. Фондовые индексы – в плюсе, вклады в рублях обыграли инфляцию, а многие гособлигации оказались доходнее рублевых депозитов. Проиграли те, кто сделал ставку на иностранные валюты

После провального 2011 года рынок акций начал расти. За первые три месяца 2012 г. долларовый индекс РТС вырос на 17% до 1613 пунктов, а рублевый индекс ММВБ – на 7% до 1495 пунктов. Более 60% акций на ММВБ завершили квартал в плюсе.

«Высокие цены на нефть, рост американского рынка (индекс Dow Jones вырос с начала года на 8%, S&P 500 – на 12,3%), разрешение долговых проблем Греции, снижение активности российской оппозиции после выборов», – перечисляет причины роста начальник отдела брокерского обслуживания БКС Артем Аргеткин.

Среди голубых фишек лучший результат показал Сбербанк, обыкновенные акции которого выросли на 20%, а привилегированные – на 31%.

А наиболее доходными бумагами стали низколиквидные акции «Мотовилихинских заводов», подорожавшие почти вдвое после покупки 15% бумаг компании «Уралвагонзаводом».

Наконец порадовали инвесторов энергетические акции: «Холдинг МРСК» (+41%), «Е.Он Россия» (+35%), «Русгидро» (+14%). Убыточными оказались лишь вложения в «Интер РАО» (-10%).

Из наиболее ликвидных бумаг в минус ушли «Аэрофлот» (-6%), «Ростелеком» (-4%), «Роснефть» (-3%) (см. инфографику).

Несмотря на вчерашнее снижение рынка акций, большинство его участников ожидают роста бумаг еще на 10–20%. По прогнозу аналитиков «Инвесткафе», к концу года индекс ММВБ достигнет 1700 пунктов, БКС – 1750, Номос-банка – 1800.

А достижение прошлогодних максимумов (1859 пунктов по ММВБ) возможно лишь при сохранении цен на нефть выше $120 за баррель, отмечает аналитик ИК «Грандис капитал» Денис Барабанов.

Для инвестиций на несколько месяцев многие аналитики рекомендуют акции компаний-ритейлеров («О’кей», «Дикси», «М.видео»). Аргеткин добавляет к ним Сбербанк. 

По мнению управляющего портфелями УК «Солид менеджмент» Георгия Ельцова, в этом году рынку еще предстоит один рывок до уровней 1800 пунктов по индексу РТС, после которого покупать акции уже не стоит.

Не угнались за рублем

Лучшей валютой для сбережения средств в I квартале оказался рубль. Он укрепился ко всем свободно конвертируемым валютам. Наибольшие потери по отношению к рублю понесла японская иена (-14%). Курс доллара снизился на 9%, евро – почти на 6,3%, юаня – на 9,2%, швейцарского франка – на 5,5%, фунта – на 6%.

Лучшие ставки годовых вкладов в конце 2011 г. достигали 12% годовых в рублях, 7% в долларах, 6,5% в евро. В остальных валютах – не выше 4%.

В итоге доходными оказались только рублевые депозиты (+3% за квартал при инфляции в 1,3%). Вклады во всех остальных валютах, которые предлагают российские банки, обернулись убытками. Например, в евро в 4,7%, а в долларах – в 7,2%.

По мнению аналитика Номос-банка Кирилла Тремасова и других экспертов, во II квартале курс рубля стабилизируется, но возможны колебания в диапазоне 28,5–30,0 руб./$, 38,0–39,0 руб./евро.

Но во втором полугодии рубль начнет слабеть. Экономист Ситибанка Наталья Новикова прогнозирует рост курса доллара с нынешних 29,30 до 32,4 руб./$ (при цене за баррель нефти $100–110), а аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова  – до 30,2 руб./$. По оценкам главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, к концу 2012 г. доллар будет стоить 33 руб., а евро – 42,9 руб. (при стоимости нефти $100).

Орлова рекомендует до лета играть на укреплении рубля, а потом думать о частичном переводе активов в доллары. Директор центра структурных исследований Института экономической политики Алексей Ведев советует во втором полугодии снизить долю рублевых вложений до 35–40%, разместив на депозитах в долларах до 40% средств, а остальное – в евро.

Серебро доходнее золота

Золото не порадовало российских инвесторов. Долларовая цена тройской унции желтого металла на квартал выросла на 7% до $1650, но из-за снижения курса доллара рублевые инвестиции в золото через обезличенные металлические счета (ОМС) обернулись 4%-ным убытком.

Более 7% вложений лишились владельцы палладиевых счетов.

Заработать удалось только на счетах в серебре (+14%) и платине (+7,3%).

По разным оценкам, в оставшуюся часть года золото может подорожать на 5–15%.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных Bloomberg, стоимость тройской унции в конце года составит $1900. Главный трейдер банка «Уралсиб» Валерий Окулов называет уровень $1800.

Аналитик Номос-банка Юрий Волов советует держать в золоте около 5–10% активов для диверсификации, не рассчитывая на серьезный рост.

Окулов рекомендует для «золотых» инвестиций срочные ОМС на год, чтобы заработать лишние 1–2% в драгметалле.

Доходные бонды

Подавляющее большинство рублевых облигаций за три месяца выросли в цене. А некоторые наиболее надежные из них оказались доходнее вкладов.

Государственные облигации федерального займа (ОФЗ) за три месяца подорожали на 0,5–4%. В частности, длинные выпуски за три месяца принесли до 5,75% дохода с учетом выплаченных купонов.

«Либерализация рынка гособлигаций, а также укрепление рубля в I квартале увеличили спрос на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов», – рассказывает аналитик по долговому рынку «ВТБ капитала» Максим Коровин. По мнению аналитиков, потенциал роста ОФЗ еще не исчерпан и они останутся привлекательными в ближайшие месяцы.

Лучшие корпоративные облигации первого эшелона – ФСК-19 – позволили заработать за квартал 5,2% прибыли, а второго – «Евразхолдинг-2» – 5,93%.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать