Сколько заработали и потеряли инвесторы в июле – сентябре 2012 г.

Наконец-то сыграла ставка на акции черной металлургии: НЛМК (+18,5%), ММК (+16%). Цены на металлы выросли в среднем на 10%, объясняет вице-президент ФГ БКС Евгений Селянский.

Минувший квартал наконец-то порадовал инвесторов в акции. За три месяца (без одного дня) индекс ММВБ вырос на 4,6%, а индекс РТС – на 9% (в долларах).

Среди лучших бумаг оказались аутсайдеры прошлых периодов – компании электроэнергетики. Акции «Холдинга МРСК» прибавили 32%, ФСК ЕЭС – 16,5%.

А наибольший рост показали менее ликвидные акции ТГК-9 из «КЭС-холдинга» – их цена за квартал удвоилась. Аналитики связывают это с возможной консолидацией входящих в «КЭС-холдинг» ТГК-6, ТГК-5и ТГК-7 на базе ТГК-9 (разрешение ФАС получено летом).

А вот бумаги «Норникеля» подешевели на 8,5% – худший результат среди ликвидных акций (см.инфографику).

Прогнозы аналитиков сильно расходятся – от небольшого снижения индексов в IV квартале до заметного роста. «Российские акции значительно недооценены к зарубежным аналогам по основным фундаментальным мультипликаторам. Практически все негативные события уже учтены в ценах», – объясняет позицию оптимистов Селянский (он ждет роста рынка на 15–20% к концу года).

Наиболее перспективными остаются вложения в акции металлургических (НЛМК, «Норникель», «Северсталь») и энергетических (прежде всего ФСК) компаний, выражает мнение большинства опрошенных «Ведомостями» аналитиков директор департамента финансовых рынков «Грандис капитала» Михаил Козаков. Елена Чернолецкая из МФЦ видит у бумаг электроэнергетики потенциал роста на 40–90%.

Крепкий рубль

Рубль укрепился по отношению ко всем ежедневно котируемым ЦБ валютам, за исключением шведской кроны. Курс доллара снизился почти на 5%, евро– на 2,7%. Нефть подорожала на 12%, объясняет рост рубля Чернолецкая.

Банки, как обычно, начисляли более высокие проценты по депозитам в рублях: 12%годовых против 6%в долларах и 5%в евро (лучшие ставки на начало июля среди 40крупнейших розничных банков). В итоге держатели депозитов в рублях получили доход в 3%, а валютные вклады оказались убыточными: минус 1,45% в евро, минус 3,4% в долларах.

Дальнейшая динамика курса и доходность валютных вкладов будут зависеть от труднопредсказуемых цен на нефть.

При обострении ситуации на Ближнем Востоке цена нефти Brent может дойти до $130–140, укрепив рубль до 28–29 руб./$, приводит пример старший аналитик «Альпари» Дарья Желаннова. Если же баррель подешевеет до $97, доллар будет стоить 33,2 руб., а евро – 41,5 руб., подсчитал коммерческий директор УК «Солид менеджмент» Владимир Свинаренко. По его мнению, это наиболее вероятный сценарий.

Сохраняя семейные резервы на черный день, портфельный управляющий «Альфа-капитала» Андрей Дьяченко рекомендует придерживаться формулы: 35% – доллары, 35% – евро и 30% – рубли.

Наличные средства лучше разместить на депозитах. Ставки по ним уже достигли максимума и до конца года вряд ли еще вырастут, выражает общее мнение банкиров заместитель гендиректора банка «КИТ финанс» по работе с физлицами Наталья Капинос.

Долги лучше вкладов

Многие облигации оказались доходнее вкладов. После обвала в мае – июне весь III квартал рублевые облигации дорожали. Индекс цен гособлигаций ММВБ прибавил 1,5%, а корпоративных – почти 0,5%, отмечает управляющий портфелями «Солид менеджмента» Андрей Маркин. В результате длинные госбумаги (5–8 лет) принесли инвесторам до 6–8% прибыли, а квартальная доходность вложений в облигации надежных компаний составила в среднем 2–4%.

Теперь, когда доходность рублевых облигаций снизилась, Маркин предлагает инвестировать в размещающиеся бумаги, сохраняющие высокую доходность. Например, МОЭСК (доходность – 9% годовых на 2,5 года), а в третьем эшелоне – «Ренова-стройгруп» (13,7–14,2% годовых с офертой через три года).

Серебро на высоте

Третий квартал, как и год назад, порадовал тех, кто выбрал инвестиции в драгоценные металлы. Тройская унция золота подорожала на 9% до $1746, платины– на 12,6%до $1624, серебра– на 22,8% до $33,7.

Но из-за 5%-ного снижения курса доллара рублевая стоимость золота на обезличенных металлических счетах выросла лишь на 4%, платины – на 7%, серебра – на 18%. Впрочем, все они оказались доходнее депозитов.

Сейчас самые популярные у инвесторов золото и серебро консолидируются перед очередным восхождением, которое начнется в ближайшие месяцы, считает стратег Saxo Bank Оле Слот Хэнсен. Начальник отдела операций с драгоценными металлами Ланта-банка Ирина Лозинская рекомендует вкладывать в золото, особенно если случится коррекция.

По данным Bloomberg, аналитики большинства опрошенных инвестиционных домов и банков ждут роста цен на золото в следующем году как минимум до $1800 за унцию. По прогнозам аналитиков Ланта-банка, уже до конца года цена золота может превысить $1880, серебра – $37, платины – $1700. Золото можно держать в портфеле, но не более 10%, предупреждают эксперты.