Москва выпустит евробонды раньше России
Московские власти решили разрушить устоявшееся мнение о том, что субъекты Федерации смогут выйти на международный рынок капитала только после самой Федерации. Пока Минфин говорит о возможности выпуска еврооблигаций в середине следующего года, Москва не исключает возможности эмиссии евробондов уже в конце этого года.
С этим неожиданным заявлением выступил вчера на пресс-конференции первый заместитель руководителя департамента финансов правительства Москвы Серафим Ярных. Он предполагает, что выпуск может быть использован для рефинансирования двух других еврозаймов на $450 млн, которые погашаются весной будущего года.
О том, что Москва собирается рассматривать вопрос о выпуске еврозайма не раньше, чем это попытается сделать Федерация, не раз говорили в самом правительстве города. В том, что схема будут именно такой, не сомневались и эксперты.
Выпуск федеральных облигаций должен установить уровень ставок на рынке и подать инвесторам знак, что российские бумаги снова можно покупать. Федеральные чиновники однозначно заявляют, что занимать в этом году по чрезвычайно высоким ставкам не собираются.
По мнению главы Мосфинагентства Михаила Калинушкина, выпустить займ раньше Федерации сложно еще и потому, что для Москвы будет практически нереально получить так называемое налоговое письмо, выпускающееся Минфином и МНС под размещение еврооблигаций и освобождающее их держателей от уплаты налога на ценные бумаги. Он считает, что ломать устоявшуюся практику, по которой письмо выпускалось сначала под федеральные бумаги, правительство не будет.
Ярных это все не смущает.
"Кто вам сказал, что мы ждем, пока Федерация выйдет на рынок? " - сказал он "Ведомостям".
Что касается ставок, Ярных рассчитывает, что, выплатив $300 млн по своему первому еврозайму в мае, Москва сможет поднять свой рейтинг настолько, что инвесторы согласятся на достаточно выгодные для города условия.
Однако в Москомзайме готовы занимать по ставкам не выше тех, по которым были выпущены докризисные займы (около 10% годовых). А многие финансисты считают это пока нереальным.
Кроме того, специалистов несколько удивило продекларированное желание использовать московский еврозайм для рефинансирования еврооблигаций, которые гасятся в следующем году.
По мнению Калинушкина, московские власти, возможно, планируют направить средства от еврозайма на инвестиционную программу города, а весенние займы выплатить из бюджета, как и предполагалось.
С этим мнением согласна Ольга Аллилуева из "Московской альтернативы", давно критикующей масштабные инвестиционные проекты города.
"У Москвы нет проблем с обслуживанием долгов, скорее ей необходимы средства для активизации инвестиционной деятельности", - сказала Аллилуева.
Вместе с тем глава Москомзайма Сергей Пахомов считает, что инвестиционная программа может быть выполнена и за счет внутренних займов.
Аллилуева не исключает, что заявление Ярных просто преследовало цель дать сигнал рынку, что Москва чувствует себя достаточно уверенно для того, чтобы выйти на рынок.