ЕЦБ может повысить ставки
ФРАНКФУРТ - Падение курса евро практически не оставляет выбора Европейскому центральному банку. Повышение процентных ставок может произойти уже 31 августа или 14 сентября. Между тем политики стран зоны евро говорят об отсутствии угрозы инфляции, а руководители промышленных компаний - о том, что повышение ставок может отрицательно сказаться на перспективах экономического роста.
"Инфляция снижается. Если не учитывать цены на нефть, то никакой угрозы ценовой стабильности в Германии нет", - заявил министр финансов Германии Ханс Айхель, призвав спокойно относиться к снижению курса евро. В июле индекс потребительских цен составил 1,9% в годовом исчислении, а в августе он может оказаться еще ниже. Глава Ассоциации германских оптовиков и экспортеров Михаэль Фухс также выступил против повышения ставок, заявив, что немецкая экономика, которая дает около трети ВВП зоны евро, недостаточно сильна, чтобы перенести его.
Экономика зоны евро остается ориентированной на экспорт, а не на внутренний рынок гораздо больше, чем экономика США и Японии: экспорт составляет 17% ВВП, тогда как в США - 11%, а в Японии - 9%. Именно слабый евро помог обеспечить рост экономике ЕВС, который в этом году может составить 3,5% против 2,4% в 1999 г. По словам Фухса, замедление экономического роста в США, на которые приходится 13,4% экспорта стран Европейского валютного союза, может привести к падению спроса на европейские товары.
Несмотря на это, ЕЦБ намерен ужесточать денежную политику. Ведущий экономист банка Отмар Иссинг заявил: то, что некоторые считают доказательствами существенного замедления развития, - на самом деле лишь признаки "некоторого снижения темпов экономического роста". Банк же обеспокоен ростом инфляции вследствие высоких цен на нефть и падения евро. "Совершенно очевидно, что краткосрочные перспективы динамики цен в последнее время ухудшились", - сказал Иссинг. Евро упал уже на 23% после его введения в январе 1999 г. Вкупе с повышением цен на нефть это обеспечило рост цен на импорт на 20%. По мнению ЕЦБ, сохранение подобных темпов роста импортных цен может привести к росту потребительских цен в течение 2 - 3 лет дополнительно на 1%. Сейчас инфляция в зоне евро составляет 2,4% - выше, чем среднесрочная цель банка в 2%. С ноября 1999 г. ЕЦБ повысил ставки уже на 1,75% до 4,25%.
В падении евро, однако, нет ничего нелогичного: независимо от того, как растет европейская экономика, американская растет быстрее. Поэтому американские активы остаются более привлекательными, чем европейские. По данным ЕЦБ, в мае чистый отток портфельных инвестиций из ЕВС составил 5,2 млрд евро ($4,66 млрд) - в основном вследствие значительных вложений европейских инвесторов в американские акции. Вчера на дневных торгах курс евро несколько вырос, перейдя отметку $0,9, которую он пересек в обратном направлении несколько дней назад, и составил $0,905. (WSJ, 24. 08. 2000)