Отберите у политиков руль
Агрессивное снижение процентных ставок, предпринятое Федеральной резервной системой в прошлом году, дает свои результаты: США, возможно, скоро выйдут из рецессии. Но безработица продолжает расти, и мы все чаще слышим, что для смягчения положения необходима какая-то комбинация сокращения налогов и увеличения госрасходов. Проблема в том, что бюджетную политику обычно делают чиновники, и поэтому лучше оставить ее в покое.
Рецессии, как правило, длятся недолго. Статистические данные обычно запаздывают на несколько месяцев. Поэтому, когда ни у кого нет сомнений в том, что спад начался, он на самом деле начался уже давно. Ни у одного правительства нет готового закона "о стимулировании экономического роста в период рецессии". Да он и невозможен, учитывая, что положение все время меняется, меняются и люди у власти. Так что на каждый случай кто-то должен писать новый закон. А это еще несколько месяцев. В США, например, Конгресс всерьез взялся за дело только после 11 сентября. Законодательный пакет еще не готов, а рецессия уже достигла дна.
Но даже если законы уже вошли в силу, их действие сказывается не сразу, а через месяц-два. К примеру, налоговые изменения далеко не мгновенно увеличивают или уменьшают спрос и инвестиции. Итак, вполне вероятно, что, когда законодательная фискальная политика наконец начинает действовать, экономика уже выходит из фазы спада и начинает набирать обороты.
Еще одна проблема бюджетной политики - в самом ее содержании и разнице между подходами политиков и экономистов. Экономист постарается сделать так, чтобы подвигнуть небольшое число очень весомых экономических единиц на такие вещи, которых они избегают во времена спадов. Например, можно временно стимулировать инвестиции в производство. Политики, наоборот, стремятся вводить законы, которые действовали бы на максимальное количество людей, - так они зарабатывают политические очки. Попытка Буша провести закон о снижении налога на прирост капитала как часть пакета, направленного на стимулирование экономики, - хороший пример дорогостоящей бюджетной меры, не имеющей отношения к стимулированию экономики. Во время экономических спадов многие люди страдают, и еще очень многие начинают беспокоиться, а в такой ситуации в политиках начинают просыпаться их самые дурные инстинкты. Все это означает, что государственная бюджетная политика - плохой инструмент для быстрого достижения экономической стабильности. Конечно, разумный пакет законов для вывода страны из рецессии может быть разработан. Но нужно понимать, что он вряд ли будет введен в действие. Скорее всего он будет использоваться для того, чтобы провести через парламент меры, которые могут быть еще опаснее той болезни, на лечение которой они направлены. Настоящая и достойная цель для бюджетной политики - это создание прочных оснований долгосрочного экономического роста.
А заботы о стабилизации экономики в тяжелые времена лучше оставить центральным банкам. Они могут действовать быстро и независимо - никто не заставит их принимать популистские меры. Так что, когда приходит рецессия, политиков лучше не подпускать к рычагам управления. (FT, 22. 01. 2002) Автор - профессор экономики Университета штата Огайо