Энергию - в мирное русло
РАО "ЕЭС России" приходится идти на уступки миноритарным акционерам своих региональных "дочек". Из-за того что инвесторы блокируют поправки к уставам АО-энерго, РАО вынуждено соглашаться с предложенными ими планами реструктуризации. Первым своего добился "Ренессанс Капитал", контролирующий более 25% "Кузбассэнерго".
Вчера РАО ЕЭС и "Ренессанс Капитал" подписали протокол о намерениях, по которому энергохолдинг будет согласовывать схему реструктуризации "Кузбассэнерго" с ее миноритарным акционером. До 10 июня компании подпишут юридически обязательное соглашение, в котором РАО опишет механизм согласования своих действий по реструктуризации "Кузбассэнерго" с "Ренессансом". По словам директора управления инвестиционно-банковских услуг "Ренессанс Капитала" Александра Савина, миноритариям были "даны заверения, что те вещи, которых мы боялись [прежде всего вывод активов], происходить не будут". РАО вынуждено было начать договариваться с миноритарием "Кузбассэнерго" после того, как он заблокировал внесение поправок в устав энергокомпании, необходимых для ее реструктуризации.
Кроме того, "Ренессанс Капитал" и РАО ЕЭС договорились о схеме реструктуризации "Кузбассэнерго". В процессе реформы РАО хотело создать восемь энергокомпаний на базе каждой из станций "Кузбассэнерго", а миноритарный акционер предлагал ограничиться двумя компаниями, чтобы в одной из них собрать наиболее ценные активы АО-энерго. "Затем они намеревались увеличить долю в более эффективной компании, а вторую оставить нам - что хотите, то с ней делайте", - говорит источник "Ведомостей" в "Кузбассэнерго". Согласно подписанному вчера соглашению электростанции АО-энерго будут сведены в не более чем три генерирующие компании, сети - переданы в уставный капитал межрегиональной магистральной сетевой компании. В одной из генкомпаний, по словам Александра Савина, "Ренессанс Капитал" намерен получить в ходе открытого тендера контрольный пакет акций и инвестировать до $100 млн.
"Это цена компромисса, - объяснил представитель РАО, - ничего не поделаешь, инвесторы имеют свои интересы и с ними надо считаться". Федор Трегубенко из Brunswick UBS Warburg полагает, что компромисс между РАО и "Ренессансом" имеет прецедентный характер - по пути "Кузбассэнерго" могут пойти и другие инвесторы в региональные АО-энерго. "Главное для РАО - привлечь инвестиции и выдержать график реформирования, поэтому энергохолдинг и идет на уступки. Но в будущем на акционерах самого РАО может негативно сказаться то, что самые лучшие активы получат инвесторы АО-энерго", - говорит Трегубенко. РАО ведет переговоры с миноритариями и других АО-энерго, где были заблокированы поправки в устав. Как рассказал "Ведомостям" источник в "Вологдаэнерго", сегодня гендиректор Северной управляющей энергетической компании (СУЭК, управляет "Вологдаэнерго") Валентин Санько встретится с представителями кипрских компаний MPSS Investment и Pikestone Investments, которые владеют более чем блокирующим пакетом в "Вологдаэнерго". В обмен на одобрение изменений в уставе эти компании настаивают на подписании соглашения, в котором была бы прописана реализация их интереса по увеличению доли в генерирующей компании, создаваемой на базе "Вологдаэнерго".