ЦИФРА НЕДЕЛИ: $12,5 млрд. Бегство от рубля
На новый год ЦБ преподнес правительству сомнительный подарок. Оценка платежного баланса за 2002 г. показала, что в IV квартале отток капитала из страны резко вырос и превысил прошлогодние показатели. В октябре - декабре частный сектор вывез из страны $5 млрд - на $1,5 млрд больше, чем год назад. И хотя в целом в прошлом году компании, банки и простые граждане вывезли за границу меньше денег, чем в позапрошлом ($12,5 млрд против $14,5 млрд), рассуждения об устойчивом сокращении оттока больше не выглядят убедительными.
Первые три квартала ЦБ регулярно докладывал, что вывоз капитала из России падает. В интерпретации министров, экспорт капитала сокращался потому, что бизнесмены убедились в улучшении инвестиционного климата и стали использовать свои прибыли по назначению - делать деньги, вкладывая их в дело по месту пребывания, а не закачивая в иностранные банки.
Свежая статистика ЦБ поставила под сомнение главное и, возможно, единственное свидетельство правильности экономического курса. Неудивительно, что министры предпочли этого пока не заметить - на прошлой неделе вице-премьер Кудрин отрапортовал о троекратном снижении оттока капитала. Впрочем, долго прятаться от фактов у правительства все равно не получится.
Экспорт капитала - это, по сути, бегство от национальной валюты. Нефтяные компании, на которые в IV квартале пролился золотой дождь, как и компании из других секторов, копят активы за рубежом оттого, что не могут приобрести за рубли ни финансовые инструменты, которые защитят их от инфляции, ни инвестиционные проекты, которые обеспечат им приемлемую отдачу в координатах риск/доходность. Словом, частники бегут от того, чем гордятся реформаторы из Белого дома, - от экономической политики государства.
Ответственность за нехватку инструментов несет в первую очередь Минфин. Финансовое ведомство превратило рынок госбумаг в театр теней, на котором государство продает свой долг себе самому - в лице Пенсионного фонда и Сбербанка. Продает, естественно, как можно дешевле - бюджету не нужны лишние расходы на обслуживание долга. Квазирынок госдолга задает фальшивые ориентиры остальным денежным рынкам, а экономика - т. е. банки и их клиенты - вынуждены жить в кривом мире отрицательных процентных ставок.
Правительство любит поговорить о банковской реформе, но ничего не делает для того, чтобы стимулировать частную инициативу в банковском секторе. Наоборот. МНС распугивает клиентуру частных банков рассылкой секретных писем, государственный Внешэкономбанк покупает себе еще одну банковскую лицензию, а Россельхозбанк получает право на привлечение вкладов граждан. И после этого кабинет убеждает предпринимателей доверить свои кровные финансовому сектору, со всех сторон обложенному красными флажками. Нет уж, на Антильских островах будет понадежнее.
Владимир Федорин