Россияне опять остались ни с чем

Британская British Petroleum объявила о продаже крупных нефтеперерабатывающих активов в Западной Европе австро-словацкой компании OMV. Российские нефтяные компании, мечтавшие об экспансии на европейский рынок нефтепереработки, опять оказались ни с чем. Однако аналитики не видят в этом ничего страшного. В понедельник BP объявила, что продает 45% -ную долю в германской нефтеперерабатывающей компании Bayernoil, а также 18% акций в Trans Alpine Pipeline, 247 АЗС в Германии, 55 в Венгрии и 11 в Словакии. Британская компания вынуждена расстаться с этими активами по условиям соглашения с антимонопольными органами Германии о поглощении BP немецкой нефтехимической компании Veba в декабре 2001 г.

За предложенные активы, в которые в том числе входят сети заправок Aral в Венгрии и Словакии, OMV заплатит 377 млн евро ($405,4 млн). Стороны рассчитывают, что сделка, требующая одобрения германских антимонопольных органов, будет завершена уже во втором полугодии 2003 г.

Аналитики считают, что сделка в целом выгодна для OMV. Однако они указывают и на то, что норма прибыли на германском рынке нефтепереработки остается низкой. "377 млн евро кажется справедливой ценой [за активы BP]. Однако основная часть новых активов - это АЗС в Германии, рынок которой насыщен", - комментирует аналитик Erste Bank Ральф Бурхерт. Эксперт также указывает на сохраняющуюся нестабильность нормы прибыли в нефтепереработке в Европе. "В последнее время норма прибыли [в нефтепереработке несколько] выросла. Однако она остается волатильной. И если она снова упадет, OMV придется потуже затянуть пояс", - комментирует Бурхерт.

Мнение Бурхерта разделяет аналитик RCB Клара Шекфи. "Цена [за эти активы] - очень хорошая. OMV увеличивает долю на рынке Венгрии до 16%, в Словакии - до 15% ", - говорит Шекфи. Шекфи согласна и с тем, что OMV не стоит ждать больших дивидендов от новых активов в ближайшее время. "Норма прибыли в перерабатывающем секторе очень низка", - вторит Шекфи. С другой стороны, приобретение новых активов дает возможность OMV оградить европейский рынок от проникновения иностранных конкурентов. "Если бы OMV не купила активы BP, компания, вероятно, столкнулась бы с угрозой прихода на рынок нового игрока, очень вероятно - из России", - полагает Бурхерт. Действительно, российские нефтяные компании уже давно присматриваются к европейской нефтепереработке. Однако до сих пор все их попытки прорваться в Европу оказывались безуспешными. Так, в октябре прошлого года польский нефтяной концерн PKN Orlen увел из-под носа "ЛУКОЙЛа" Гданьский НПЗ. В декабре эта же польская компания договорилась с ВР о покупке 494 АЗС в Германии, опередив конкурентов из России - "Сургутнефтегаз", "Татнефть" и "ЮКОС". Новая сделка BP и OMV выглядит как очередной удар по российским компаниям. Однако российские аналитики не склонны драматизировать положение. Аналитик "Тройки Диалог " Валерий Нестеров указывает на то, что целью покупки новых перерабатывающих активов должна быть гарантия дальнейшего сбыта, а норма прибыли в нефтепереработке в Европе остается низкой. Такая ситуация, считает Нестеров, не очень привлекательна для российских нефтяников, но может удовлетворить небольшие европейские компании (такие как OMV), для которых Европа - главный рынок. Кроме того, указывает аналитик, российские компании стали с большой тщательностью подходить к новым приобретениям в Европе, тщательно просчитывая экономический эффект. "Таким образом, победа этих компаний [за нефтеперерабатывающие активы в Европе] вполне закономерна, а для российских компаний их потеря не трагична", - заключает Нестеров. (Использованы материалы DJ, WSJ).