Палладий снова дешевеет
Цены на палладий, базовый металл ГМК "Норильский никель", продолжают падать. В понедельник на торгах на LME они достигли шестилетнего минимума - $169,3 за тройскую унцию.
На пике цен в 2001 г. палладий стоил $1100 за унцию, а потом цены стремительно пошли вниз: по итогам прошлого года средняя цена на палладий составляла $337 за унцию. С начала 2003 г. металл подешевел еще на 29%. А в минувший понедельник цены контрактов на палладий с немедленной поставкой на торгах LME упали до $169,30 за унцию - это самый низкий уровень с июля 1997 г. Вчера по состоянию на 18. 30 по московскому времени стоимость таких контрактов снизилась до $165,5 за унцию.
Основная причина падения цен на палладий, по мнению аналитиков, в том, что его основные потребители - автомобилестроительные концерны, использующие палладий в производстве катализаторов, - снижают закупки. Они переориентировались на металл-заменитель - платину. Аналитик "Тройки Диалог " Василий Николаев говорит, что в 2000 - 2001 гг. цены на палладий росли не только из-за высокого потребления, но и из-за того, что потребители делали запас этого металла. "За последние же два года не столько снизилось реальное потребление палладия, сколько упал спрос на "свежий" металл, так как шло потребление из запасов", - говорит Николаев. По его оценке, среднегодовая цена на палладий в 2003 г. составит $260, а в долгосрочном прогнозе "Тройка Диалог " исходит из цены в $250 за унцию. Николаев полагает, что рост спроса на палладий будут стимулировать фундаментальные преимущества металла по сравнению с более дорогой платиной, ужесточение экологических требований к автомобильным выхлопам, а также сделка "Норникеля" по покупке американского производителя платиноидов Stillwater Mining.
Аналитик "НИКойла" Вячеслав Смольянинов не считает, что приобретение Stillwater может повлиять на рост цен. Он говорит, что у Stillwater, в отличие от "Норильского никеля", контракты заключены до 2010 г. и последствие этой сделки будет одно: "Норникель" из компании, которая обеспечивает 40% мировой добычи палладия, превратится в компанию, которая будет добывать 50%. В августе 2001 г. из-за низких цен на палладий "Норникель" ушел со спотового рынка, и в 2002 г., по словам Смольянинова, продал только половину из произведенного палладия - 1,7 млн тройских унций из 3,4 млн. Аналитик говорит, что на этот год он прогнозировал средневзвешенную цену на палладий в $310, но сейчас прогноз пересматривается в сторону повышения. Смольянинов считает, что к концу 2003 г. спрос на металл должен укрепиться, так как основные потребители рано или поздно опять переключатся на использование палладия вместо платины.
В "Норникеле" традиционно не комментируют ситуацию с ценами на палладий. Но одно неоспоримое преимущество от падения цен компания уже получила. В прошлом году, заключая соглашение о купле-продаже контрольного пакета акций Stillwater, стороны договорились, что из общей суммы в $341 млн "Норникель" заплатит деньгами $100 млн, а $241 млн - поставками палладия. Объем поставок металла был определен исходя из тогдашней цены на палладий - $275 за унцию. Если американские госорганы дадут "Норникелю" добро на завершение сделки со Stillwater, то из-за падения цен на металл российская компания сумеет на ней ощутимо сэкономить.