ВОПРОС ДНЯ: Так ли страшны зарубежные займы?
Объем иностранных кредитов, привлеченных российскими компаниями, вырос в I квартале этого года на 65% по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. Ряд экономистов считает, что такой вид иностранных инвестиций вреден для экономического роста. В Чили, например, даже ввели налог на иностранные кредиты, и чем короче кредит, тем больше ставка налога. Правительство России тоже начинает беспокоиться и уже запретило компании "Транснефть" привлекать деньги из-за рубежа. Но так ли страшны иностранные кредиты?
На начало года соотношение займов к объему экспорта составляло примерно 21%, к концу года прогнозируется 35%. Но это все равно не очень большая величина, особенно учитывая возможность рефинансирования. Все разговоры о займах связаны не с сомнениями Минфина в платежеспособности компаний, а с укреплением рубля. Поэтому и проблему надо решать внутри страны. Во-первых, ЦБ нужно более жестко зафиксировать рубль. Во-вторых, необходимо предпринять комплекс мер для повышения конкурентоспособности российских банков.
Олег Солнцев,
Государство не должно вмешиваться в деятельность частных компаний. Тем более если президент сказал о необходимости конвертируемости рубля - ведь это значит и то, что компании могут занимать, где хотят. Надо помнить еще и об эффекте, когда большие заемщики выталкивают мелких. "Газпром" и другие гиганты быстро выберут возможности внутреннего кредитования и более мелким предприятиям ничего не достанется. Опасность в кредитах я вижу одну, если изменится конъюнктура и компании не смогут вернуть деньги. Но нам до этого далеко.
Алексей Моисеев,
Понятно, что ни ЦБ, ни правительство не хотят быть заложниками заимствований реального сектора. Но если вы хотите притока инвестиций и развития экономики, нельзя не рисковать. На Западе российские компании привлекают ресурсы по меньшей ставке, чем могут получить у российской банковской системы. И в конце концов, когда кредитор предоставляет ссуду, он же изучает положение заемщика. Он требует гарантий, поручительства, а не кредитует первого попавшегося.
Александр Хандруев,
К сожалению, российский банковский сектор пока не способен компенсировать нехватку иностранных кредитов, если ввести ограничения на них. Темпы экономического роста в этом году свидетельствуют о том, что положительный эффект от привлечения зарубежных кредитов больше, чем негативный от укрепления реального курса рубля. Проблема и в том, что, если ограничить доступ к иностранным кредитам, российские банки станут кредитовать под более высокие проценты. В итоге какая-то часть экономического благосостояния просто будет перераспределяться в пользу банковского сектора. Боюсь, в такой ситуации будет больше негативных моментов.
Наталья Орлова,
Конечно, лучше всего для нас прямые инвестиции, на втором месте - портфельные. Но процесс притока денег из-за рубежа только начинается! Можно понять иностранцев, которым сложно решиться сразу на более рискованные, чем кредиты, прямые и портфельные инвестиции. Пусть пока что привыкают работать с российскими предприятиями с кредитов. А усилия правительству надо направлять не на остановку потоков западного капитала, а на изменение его структуры. То есть получить инвестиционный рейтинг, улучшить экономическую обстановку в стране, привлекая этим прямых и портфельных инвесторов.
Евгений Ясин,